Bài giảng Quản trị dự án đầu tư - Chương 3: Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính trong điều kiện chắc chắn cung cấp cho người học những kiến thức như: Thời gian hoàn vốn – T; Hiện giá thu hồi thuần – NPV; Suất thu hồi nội bộ - IRR; Điểm hòa vốn - BEP. Mời các bạn cùng tham khảo! | Chương 3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính trong điều kiện chắc chắn Nội dung Chương 3 Thời gian hoàn vốn T Hiện giá thu hồi thuần NPV Suất thu hồi nội bộ - IRR Điểm hòa vốn - BEP 51 1. Thời gian hoàn vốn T Payback Period . Định nghĩa Là thời gian cần thiết để cho tổng hiện giá của thu hồi bằng tổng hiện giá của vốn đầu tư Gọi Rt là thu hồi tại năm t Ct là đầu tư tại năm t Có thể mô tả định nghĩa T T PV Rt PV Ct t 0 t 0 52 1. Thời gian hoàn vốn T Payback Period tt . Phương pháp tính T Để tính t ta dùng phương pháp lập bảng. Chỉ tiêu 1 2 . . t 1. Hệ số 2. Ct 3. PV Ct kế PV Ct 5. Rt LR KH Rt 7. Lũy kế PV Rt 53 Ví dụ Tính thời gian thu hồi vốn T của dự án với các số liệu như trong bảng. Lãi suất chiếc khấu i 12 năm đơn vị tính triệu USD. Mốc Đầu tư Lãi ròng Khấu hao 1 2 0 45 1 2 3 0 50 1 3 1 5 0 55 1 4 0 70 1 5 0 80 1 54 Chỉ tiêu 1 2 3 4 5 1. Hệ số chiếc khấu 0 8929 0 7972 0 7118 0 6355 0 5674 2. Ct 2 3 1 5 - - 3. PV Ct 1 7858 2 3916 1 0677 - - kế PV Ct 1 7858 4 1774 5 2451 - - 5. Rt LR KH 1 45 1 5 1 55 1 7 1 8 Rt 1 2947 1 1958 1 1033 1 0804 1 0213 7. Lũy kế PV Rt 1 2947 2 4905 3 5938 4 6742 5 6955 55 1. Thời gian hoàn vốn T Payback Period tt . Ưu khuyết điểm của chỉ tiêu T Ưu điểm - Dễ tính độ tinh cậy cao - Thấy đoạn thời gian vốn được thu về. - E 1 T là hệ số hiệu quả đầu tư Khuyết điểm Không dự báo được thu nhập của dự án sau thi vốn đầu tư được thu về. 56 1. Thời gian hoàn vốn T Payback Period tt . Sử dụng chỉ tiêu T Nếu T gt n thời hạn đầu tư dự án không có khả năng hoàn vốn trực tiếp. Nếu T lt n dự án có khả năng hoàn vốn trực tiếp. T càng nhỏ hơn n càng tốt tuy nhiên khi so sánh với nhiều dự án thì chỉ tiêu T chỉ mang tính tham khảo vì T không phản ảnh đúng mục tiêu của đầu tư là nhằm thu lợi nhuận sau khi đã hoàn vốn. 57 2. Hiện giá thu hồi thuần - NPV . Định nghĩa NPV là hiệu số của tổng hiện giá thu hồi tính cả thời đoạn đầu tư trừ đi tổng hiện giá vốn đầu tư. . Phương pháp tính NPV n n t t NPV Rt 1 i
