Bài viết này nhằm mục tiêu đưa ra một phân tích về các lệch pha trong thị trường vốn vay dành cho DNVVN tại Việt Nam dựa trên sự nghiên cứu các tài liệu lý thuyết cũng như các số liệu thực tế; Từ đó đưa ra một số gợi ý cho các chương trình hỗ trợ vốn cho DNVVN từ phía nhà nước, đặc biệt là chương trình bảo lãnh tín dụng cho DNVVN đang được triển khai. | TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG LỆCH PHA TRONG THỊ TRƢỜNG VỐN VAY DÀNH CHO DOANH NGHIỆP VỪA VÀ NHỎ VÀ SỰ BẤT HỢP LÝ CỦA CÁC CHƢƠNG TRÌNH BẢO LÃNH TÍN DỤNG CỦA NHÀ NƢỚC MARKET GAP IN THE DEBT MARKET FOR SMES AND IRRELEVANCE OF GOVERNMENT S CREDIT GUARANTEE PROGRAM ThS. Đoàn Thị Liên Hương - Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng Kỹ sư Lê Trường Kỹ - Dinco Corp. TÓM TẮT Tầm quan trọng của các doanh nghiệp vừa và nhỏ DNVVN đối với nền kinh tế và những khó khăn về vốn mà loại hình này gặp phải đ đặt ra yêu cầu phải có hỗ trợ của nhà nước để giúp các doanh nghiệp này tiếp cận với các nguồn vốn đặc biệt là nguồn vốn vay. Tuy nhiên sự can thiệp của nhà nước chỉ có ý nghĩa khi có minh chứng về sự tồn tại của lệch pha giữa cung và cầu trong thị trường vốn. ệch pha là một thất bại của thị trường mà chỉ có sự can thiệp của nhà nước mới có thể giải quyết. Qua ph n tích tổng hợp từ lý thuyết và số liê u thực tế bài báo đề xuất luận cứ rằng mặc d theo các lý thuyết có thể tồn tại một lệch pha trong thị trường vốn của DNVVN tại Việt Nam do bất đối xứng về thông tin song không có nhiều dữ liệu thực tế để minh chứng lập luận này. Bài báo c ng đặt ra c u hỏi về tính cấp thiết của các chương trình bảo l nh tín dụng cho DNVVN đang được thực hiện và đề xuất một số ý tưởng thay thế. Từ khóa Doanh nghiệp vừa và nhỏ lệch pha thị trường tiếp cận vốn bảo l nh tín dụng bất đối xứng thông tin ABSTRACT The importance of SMEs to the economy and their financing difficulty especially in debt market imply the government s support to improve SMEs access to finance. However the government intervention is required only when it is proven that a market gap exists. From an analysis of theoretical and empirical literature of the problem in Vietnam this paper aims to show that although theories suggest a market gap in the debt market for SMEs due to asymmetric information there is not enough empirical studies to accept this hypothesis in the context of Vietnam. This paper also raises issues .
