Bài giảng Lập và phân tích dự đầu tư: Chương 4 Chi phí sử dụng vốn và giá trị thời gian của tiền, cung cấp cho người học những kiến thức như: Chi phí sử dụng vốn; Giá trị thời gian của tiền. Mời các bạn cùng tham khảo! | CHƯƠNG 4. CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN VÀ GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN 1. Chi phí sử dụng vốn. - Chi phí sử dụng vốn i0 là lãi suất làm cân bằng giữa giá trị của nguồn vốn nhận được và giá trị qui về thời điểm hiện tại của các khoản chủ đầu tư phải chi trả trong tương lai như tiền trả lãi tiền trả vốn gốc trả lãi cố phần. C V 0 C0 t 1 io t - Trong đó Co chi phí hoa hồng môi giới khai trương bảo hiểm. ở thời điểm đi vay t 0 Vo vốn ròng nhận được tại thời điểm t 0 Ct các khoản phải thanh toán cho chủ nợ tại thời điểm t liên quan đến huy động vốn kể cả tiền trả vốn gốc là tiền trả lãi vay. CHƯƠNG 4. CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN VÀ GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN 1. Chi phí sử dụng vốn. - Doanh nghiệp thường sử dụng nhiều nguồn vốn khác nhau khi đó Chi phí trung bình trọng của vốn đầu tư WACC i0 WACC W1 .k1 W2 .k2 . . Wn .kn Trong đó Wi thể hiện tỷ lệ hay tỷ trọng của nguồn vốn thứ i Ki là chi phí của nguồn vốn thứ i. Vốn vay ngân hàng Ki lãi suất đi vay. Vốn chủ sở hữu Ki Lãi suất tiền gửi ngân hàng. CHƯƠNG 4. CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN VÀ GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN 1. Chi phí sử dụng vốn. - Ví dụ Dự án sử dụng cơ cấu nguồn vốn TMĐT 40 tỷ. o Vốn chủ sở hữu 8 tỷ. o Vốn vay ngân hàng 32 tỷ. o Lãi suất đi vay 13 năm. Lãi suất tiền gửi ngân hàng 12 năm. o Hỏi Chi phí sử dụng vốn là bao nhiêu - Chi phí sử dụng vốn i0 WACC W1 .k1 W2 .k2 W1 8 40 0 2 20 . K1 12 W2 32 40 0 8 80 . K2 13 . i0 0 2 12 0 8 13 12 8 . CHƯƠNG 4. CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN VÀ GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN 2. Giá trị thời gian của tiền - Một đồng vốn bỏ ra ở các thời điểm khác nhau thì có giá trị khác nhau. - Trong khi đó các dự án xây dựng có đặc điểm Thời gian xây dựng dài Tiến hành xây dựng và bỏ vốn theo từng giai đoạn - Suất chiết khấu i là lãi suất dùng để tích lũy dòng tiền quá khứ hoặc chiết giảm dòng tiền tương lai về giá trị hiện tại tương đương. i i0 r f. B1 Bt Bn-1 Bn B2 . . SV . . Cn-1 Cn t Vo C1 C2 Ct CHƯƠNG 4. CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN VÀ GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN 2. Giá trị thời gian của tiền Các công thức quy đổi dòng tiền. - Các .
