Thị trường hiệu quả đuợc hiểu theo 3 khía cạnh: Phân phối hiệu quả, Hoạt động hiệu quả và Thông tin hiệu quả | LYÙ THUYEÁT THÒ TRÖÔØNG HIEÄU QUAÛ (Theory Effcient) I. Lôøi môû ñaàu II. Lyù thuyeát thò tröôøng hieäu quaû: Thò Tröôøng hieäu quaû ñöôïc hieäu theo 3 khía caïnh: Phaân phoái hieäu quaû, hoaït ñoäng hieäu quaû vaø thoâng tin hieäu quaû. Phaân phoái: Caùc nguoàn taøi nguyeân khan hieám chæ ñöôïc phaân phoái cho nhöõng ngöôøi traû giaù cao. LYÙ THUYEÁT THÒ TRÖÔØNG HIEÄU QUAÛ (Theory Effcient) (tt) Hoaït ñoäng: Caùc chi phí giao dòch trong thò tröôøng ñöôïc quyeát ñònh theo quy luaät caïnh tranh. Khi chi phí giao dòch baèng khoâng thì thò tröôøng ñöôïc coi laø hieäu quaû. Tuy nhieân treân thöïc teá, caùc thò tröôøng seõ khoâng toàn taïi neáu hoaït ñoäng cuûa nhöõng ngöôøi vaän haønh thò tröôøng khoâng ñöôïc buø ñaép LYÙ THUYEÁT THÒ TRÖÔØNG HIEÄU QUAÛ (Theory Effcient) (tt) Thoâng tin: Giaù CK hieän haønh phaûn aùnh ñaày ñuû vaø kòp thôøi taát caû caùc thoâng tin coù aûnh höôûng ñeán thò tröôøng Keát luaän: Thò tröôøng hieäu quaû laø thò tröôøng trong ñoù giaù CK ñaõ phaûn aùnh ñaày ñuû vaø kòp thôøi taát caû caùc thoâng tin hieän haønh treân thò tröôøng Bieán ñoäng giaù laø phaûn aùnh cuûa giaù ñoái vôùi caùc thoâng tin môùi, maø caùc thoâng tin naøy khoâng döï ñoaùn ñöôïc. Töùc laø giaù CK bieán ñoäng ngaãu nhieân khoâng döï ñoaùn ñöôïc III. Lyù thuyeát veà söï bieán ñoäng ngaãu nhieân (Random Walk) Caùc hình thaùi cuûa Thò tröôøng hieäu quaû: Söï phaân chia thaønh caùc hình thaùi cuûa thò tröôøng höõu hieäu laø döïa treân möùc ñoä khaùc nhau cuûa hình thöùc nhöõng thoâng tin coù theå nhaän ñöôïc. Bao goàm: 1. Hình thaùi yeáu (Weak Form) 2. Hình thaùi trung bình (Semi strong form) 3. Hình thaùi maïnh (Strong form) V. Moät soá vaän duïng cuûa lyù thuyeát thò tröôøng hieäu quaû Phaân tích kyõ thuaät Phaân tích cô baûn Quaûn lyù danh muïc ñaàu tö moät caùch thuï ñoäng hay chuû ñoäng? V. Moät soá vaän duïng cuûa lyù thuyeát thò tröôøng hieäu quaû (tt) Hoïc thuyeát veà thò tröôøng höõu hieäu cho raèng vieäc quaûn lyù danh muïc ñaàu tö chuû ñoäng chæ laø söï laõng phí veà | LYÙ THUYEÁT THÒ TRÖÔØNG HIEÄU QUAÛ (Theory Effcient) I. Lôøi môû ñaàu II. Lyù thuyeát thò tröôøng hieäu quaû: Thò Tröôøng hieäu quaû ñöôïc hieäu theo 3 khía caïnh: Phaân phoái hieäu quaû, hoaït ñoäng hieäu quaû vaø thoâng tin hieäu quaû. Phaân phoái: Caùc nguoàn taøi nguyeân khan hieám chæ ñöôïc phaân phoái cho nhöõng ngöôøi traû giaù cao. LYÙ THUYEÁT THÒ TRÖÔØNG HIEÄU QUAÛ (Theory Effcient) (tt) Hoaït ñoäng: Caùc chi phí giao dòch trong thò tröôøng ñöôïc quyeát ñònh theo quy luaät caïnh tranh. Khi chi phí giao dòch baèng khoâng thì thò tröôøng ñöôïc coi laø hieäu quaû. Tuy nhieân treân thöïc teá, caùc thò tröôøng seõ khoâng toàn taïi neáu hoaït ñoäng cuûa nhöõng ngöôøi vaän haønh thò tröôøng khoâng ñöôïc buø ñaép LYÙ THUYEÁT THÒ TRÖÔØNG HIEÄU QUAÛ (Theory Effcient) (tt) Thoâng tin: Giaù CK hieän haønh phaûn aùnh ñaày ñuû vaø kòp thôøi taát caû caùc thoâng tin coù aûnh höôûng ñeán thò tröôøng Keát luaän: Thò tröôøng hieäu quaû laø thò tröôøng trong ñoù giaù CK ñaõ phaûn aùnh ñaày ñuû
