Vai trò quản lý thị trường tài chính của chính phủ: Bài học từ khủng hoảng tài chính

Bong bóng giá nhà ở, bùng nổ tín dụng dưới chuẩn và các biện pháp khuyến khích trong khu vực tài chính bị lệch hướng là các nguyên nhân chính gây ra sự đổ vỡ hệ thống tài chính của Mỹ vào 2008 - 2009. Cuộc khủng hoảng đã thể hiện nhiều khía cạnh trong thị trường tài chính: (i) rủi ro đạo đức trong hệ thống ngân hàng; (ii) nhà đầu tư đã tự tin thái quá vào sự tăng giá của các sản phẩm đầu tư mới, rủi ro khi lạm dụng đòn bẩy; và (iii) các nhà quản lý không điều tiết kịp thời sự lệch hướng trong khu vực tài chính. | TẠP CHÍ KHOA HỌC KINH TẾ - SỐ 9 03 - 2021 VAI TRÒ QUẢN LÝ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH CỦA CHÍNH PHỦ BÀI HỌC TỪ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH THE ROLE OF GOVERNMENT IN REGULATING FINANCIAL MARKETS LESSON FROM THE FINANCIAL CRISIS Ngày nhận bài 01 06 2021 Ngày chấp nhận đăng 30 07 2021 Cao Việt Hiếu Nguyễn Minh Hải Võ Xuân Vinh TÓM TẮT Bong bóng giá nhà ở bùng nổ tín dụng dưới chuẩn và các biện pháp khuyến khích trong khu vực tài chính bị lệch hướng là các nguyên nhân chính gây ra sự đổ vỡ hệ thống tài chính của Mỹ vào 2008 - 2009. Cuộc khủng hoảng đã thể hiện nhiều khía cạnh trong thị trường tài chính i rủi ro đạo đức trong hệ thống ngân hàng ii nhà đầu tư đã tự tin thái quá vào sự tăng giá của các sản phẩm đầu tư mới rủi ro khi lạm dụng đòn bẩy và iii các nhà quản lý không điều tiết kịp thời sự lệch hướng trong khu vực tài chính. Khủng hoảng tài chính gây tổn hại quốc gia và dễ lây lan thúc đẩy chính phủ cần phản ứng chính sách nhanh chóng khi khủng hoảng xảy ra và nỗ lực đưa ra giải pháp để tránh khủng hoảng trong tương lai. Từ khóa vai trò của chính phủ khủng hoảng tài chính bong bóng nhà ở tín dụng dưới chuẩn thị trường tài chính. ABSTRACT The housing price bubbles the subprime mortgage lending boom and skewed financial sector incentives were the main causes of the collapse of the US financial system in 2008 - 2009. The crisis has shown many aspects in the financial markets i moral hazard in the banking system ii investors opacity and overconfidence in new financial instruments risk of abuse of leverage and iii regulators did not promptly regulate deviations in the financial sector. Financial crisis harms the country and spreads to countries around the world prompting the government to react quickly to policies when a crisis occurs and find solutions to prevent future crises. Keywords financial crisis the role of government housing bubbles subprime lending financial markets. 1. Giới thiệu cụ tài chính mới ẩn giấu rủi ro quy trình quản trị rủi ro không được các công ty tuân .