Bài viết giới thiệu khái quát về cơ chế hoạt động, đối tượng phát hành, loại hình phát hành và một số loại trái phiếu quốc tế tiêu biểu, phân tích mối quan hệ giữa phát hành trái phiếu quốc tế với phát hành trái phiếu trong nội bộ quốc gia, đề cập tới các yếu tố điều kiện quan trọng quyết định sự thành công của thị trường trái phiếu quốc tế và đưa ra những bài học kinh nghiệm quan trọng cho Việt Nam. | PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ CƠ HỘI VÀ THÁCH THỨC ĐỐI VỚI CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM TRONG BỐI CẢNH HỘI NHẬP MỚI . Lê Hoàng Nga1 Nguyễn Huy Quang2 Tóm tắt Bài viết giới thiệu khái quát về cơ chế hoạt động đối tượng phát hành loại hình phát hành và một số loại trái phiếu quốc tế tiêu biểu phân tích mối quan hệ giữa phát hành trái phiếu quốc tế với phát hành trái phiếu trong nội bộ quốc gia đề cập tới các yếu tố điều kiện quan trọng quyết định sự thành công của thị trường trái phiếu quốc tế và đưa ra những bài học kinh nghiệm quan trọng cho Việt Nam. Qua nghiên cứu một số trường hợp phát hành trái phiếu quốc tế thành công của doanh nghiệp Việt Nam bài viết xây dựng ma trận Điểm mạnh - Điểm yếu - Cơ hội - Thách thức từ đó đưa ra các gợi ý chính sách và một số khuyến nghị nhằm đẩy mạnh hoạt động huy động vốn bằng phát hành trái phiếu quốc tế của các doanh nghiệp Việt Nam một cách có hiệu quả. Từ khóa trái phiếu không đảm bảo trái phiếu chuyển đổi xếp hạng tín dụng 1. Đặt vấn đề Trong bối cảnh hội nhập mới các doanh nghiệp Việt Nam đứng trước cơ hội khai thác các những thị trường rộng lớn hơn được kết nối sâu hơn với các rào cản thương mại ngày càng được gỡ bỏ. Hơn lúc nào hết các doanh nghiệp Việt Nam đã từng bước nhìn ra cách thức tận dụng những cơ hội đó bằng cách khai thác lợi ích kinh tế của quy mô đầu tư vào công nghiệp hỗ trợ để hội nhập sâu trong chuỗi cung ứng thuộc chuỗi giá trị toàn cầu của sản phẩm. Để làm được điều đó cần nhiều yếu tố mà trong đó không thể không đề cập tới một trong những tiền đề quan trọng cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đó là vốn. Xuất phát từ điều kiện hạn chế của quy mô nền kinh tế Việt Nam cho dù tăng cường khai thác các dòng vốn đầu tư trong nước thì với thu nhập quốc dân chưa cao tâm lý tiết kiệm và đầu tư còn nhiều vấn đề thị trường vốn trong nước bộc lộ nhiều hạn chế. Việc gia tăng các gói tín dụng hỗ trợ sản xuất và tiêu dùng lại gặp phải trở ngại trong vấn đề kiểm soát lạm phát. Mặt khác bản thân lạm phát
