Mục tiêu của bài viết là đánh giá vai trò điều tiết của sở hữu nhà nước đối với tác động của nắm giữ tiền đến hiệu quả tài chính tại các doanh nghiệp Việt Nam. Mẫu nghiên cứu là 399 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2015 - 2020, được lựa chọn theo phương pháp chọn mẫu có mục đích. | Tác động của nắm giữ tiền đến hiệu quả tài chính có điều tiết bởi sở hữu Nhà nước tại các doanh nghiệp Việt Nam Lê Hoàng Vinh - Lê Thị Thanh Hồng Trường Đại học Kinh tế - Luật Đại học Quốc gia TP. HCM Ngày nhận 29 09 2021 Ngày nhận bản sửa 15 10 2021 Ngày duyệt đăng 03 11 2021 Tóm tắt Mục tiêu của bài viết là đánh giá vai trò điều tiết của sở hữu nhà nước đối với tác động của nắm giữ tiền đến hiệu quả tài chính tại các doanh nghiệp Việt Nam. Mẫu nghiên cứu là 399 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2015 - 2020 được lựa chọn theo phương pháp chọn mẫu có mục đích. Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ báo cáo tài chính và thống kê giao dịch cổ phiếu của hệ thống FiinPro thuộc Công ty cổ phần tập đoàn FiinGroup. Căn cứ kết quả ước lượng theo các phương pháp ước lượng cơ bản cho dữ liệu bảng nhóm tác giả xác định FEM phù hợp hơn Pooled OLS và REM tuy nhiên mô hình này lại có hiện tượng tự tương quan và phương sai sai số thay đổi vì vậy nhóm tác giả khắc phục bằng phương pháp ước lượng GLS. Kết quả ước lượng theo GLS đúc kết rằng Impact of cash holdings on financial performance at Vietnamese firms with state ownership as a moderating variable Abstract The aim of this paper is to access the moderating role of state ownership on the impact of cash holdings on financial performance at Vietnamese firms. The research sample is 399 non- financial firms listed in Vietnam in the period 2015-2020 selected by the purposive sampling method. The research data is collected from financial statements and stock trading statistics of FiinGroup Corporation s FiinPro system. With the estimated results according to the basic methods for panel data analysis we determined that FEM is more suitable than Pooled OLS and REM however the model has autocorrelation and heteroskedasticity problem. As a result we used the GLS estimation method to fix them. The final result concludes that cash holdings and state ownership have positive effects on financial performances of .
