Bài viết Tác động của thông tin thoái vốn nhà nước tại các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam nghiên cứu nhằm mục đích đánh giá tác động thông tin thoái vốn nhà nước tới biến động giá cổ phiếu của doanh nghiệp. Bài viết sử dụng phương pháp nghiên cứu sự kiện (event study) để đánh giá tác động của thông tin và phương pháp hồi quy bình phương nhỏ nhất (OLS) để xác định nguyên nhân gây ra sự biến động của lợi nhuận bất thường tích lũy (CAR) của cổ phiếu. | TÁC ĐỘNG CỦA THÔNG TIN THOÁI VỐN NHÀ NƯỚC TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Dương Ngân Hà1 Tóm tắt Bài nghiên cứu nhằm mục đích đánh giá tác động thông tin thoái vốn nhà nước tới biến động giá cổ phiếu của doanh nghiệp. Bài viết sử dụng phương pháp nghiên cứu sự kiện event study để đánh giá tác động của thông tin và phương pháp hồi quy bình phương nhỏ nhất OLS để xác định nguyên nhân gây ra sự biến động của lợi nhuận bất thường tích lũy CAR của cổ phiếu. Dữ liệu bao gồm 27 doanh nghiệp niêm yết trên 02 Sở giao dịch chứng khoán SGDCK Hà Nội HNX và TP. Hồ Chí Minh HSX thông báo thoái vốn trong giai đoạn 2017-2022. Kết quả cho thấy thông tin thoái vốn có tác động tích cực trong ngắn hạn tới biến động giá cổ phiếu của doanh nghiệp niêm yết. Tuy nhiên mức độ tác động là tùy thuộc vào một số đặc điểm như SGDCK niêm yết thời điểm thoái vốn mức độ chênh lệch giữa giá bán và thị giá cổ phiếu tại thời điểm công bố thông tin. Bên cạnh đó bài nghiên cứu tìm thấy quy mô vốn điều lệ tỷ lệ sở hữu nhà nước và tỷ lệ bán vốn nhà nước có tác động tích cực tới CAR 20 . Kết quả nghiên cứu là cơ sở để tác giả đưa ra một số khuyến nghị cho nhà quản lý và các nhà đầu tư. Từ khóa Doanh nghiệp niêm yết lợi nhuận bất thường nghiên cứu sự kiện thoái vốn. 1. GIỚI THIỆU Thoái vốn divestment là một trong hai bước nhằm thực hiện tái cơ cấu các DNNN theo hướng nâng cao hiệu quả và khả năng cạnh tranh. Thoái vốn nhà nước là chủ trương lớn của Đảng Nhà nước trong thời gian qua. Hoạt động tái cơ cấu các DNNN bao gồm việc cổ phần hóa doanh nghiệp và thoái vốn nhà nước tại các doanh nghiệp sau cổ 1 Học viện Ngân hàng. Email hadn@ Phần 3. TÀI CHÍNH 671 phần hóa. Ngay từ đầu những năm 1990 Chính phủ đã xây dựng kế hoạch cổ phần hóa các DNNN theo 4 giai đoạn chính 1992-1996 Giai đoạn thí điểm 1996-1998 Giai đoạn mở rộng chương trình thí điểm 1998-2002 Giai đoạn tăng tốc cổ phần hóa và quá trình đang tiếp tục hiện nay. Trong hơn hai thập kỷ tái cấu trúc DNNN .
