Mô hình nào dự báo tỷ suất sinh lợi và rủi ro trên thị trường chứng khoán William Sharpe ( 1964 ) đã đưa ra mô hình định giá tài sản vốn (Capital Asset Pricing Model- CAPM). Mô hình này cũng được trình bày tương tự bởi Treynor (1961) và Lintner (1965). CAPM đưa ra lý thuyết danh mục đầu tư Markowitz (Harry Markowitz'sportfolio theory) giới thiệu về rủi ro hệ thống và rủi ro không hệ thống (systematic and unsystematic risk). CAPM phân tích rủi ro của một danh mục đầu tư bằng rủi ro hệ thống và rủi ro. | 1 TV 1 1 A 1 r Ä -7 Ẩ Ä 1 1 A Ä TV Mô hình nào dự báo tỷ suât sinh lợi và rủi ro trên thị trường chứng khoán William Sharpe 1964 đã đưa ra mô hình định giá tài sản vốn Capital Asset Pricing Model- CAPM . Mô hình này cũng được trình bày tương tự bởi Treynor 1961 và Lintner 1965 . CAPM đưa ra lý thuyết danh mục đầu tư Markowitz Harry Markowitz sportfolio theory giới thiệu về rủi ro hệ thống và rủi ro không hệ thống systematic and unsystematic risk . CAPM phân tích rủi ro của một danh mục đầu tư bằng rủi ro hệ thống và rủi ro không hệ thống . Rủi ro hệ thống Systematic risk là rủi ro thuộc về thị trường không có một nhà đầu tư nào tránh khởi cho dù đã đa dạnh hoá được danh mục đầu tư rủi ro không hệ thống unsystematic risk là rủi ro có thể đa dạng hoá được có thể được loại bỏ hoàn toàn. Theo CAPM tỷ suất sinh lợi của một chứng khoán sẽ bằng tỷ suất sinh phi rủi ro risk-free rate cộng beta chứng khoán nhân với chênh lệch giữa tỷ suất sinh lợi thị trường và tỷ suất sinh lợi phi rủi ro phần bù rủi ro thị trường . Như vậy phương trình của đường rủi ro và tỷ suất sinh lợi Đường thị trường chứng khoán với rủi ro hệ thống chuẩn hóa Theo tạp chí Wall Street Journal cung cấp số liệu Franklin Income Fund và một số danh mục đầu tư phổ biến .Tỷ suất lợi nhuận qua 15 năm như sau The Franklin Income Fund 516 Dow Jones Industrial Average 384 Salomon s High Grade Bond Index 273 Tỷ suất lợi nhuận trung bình hàng năm như sau The Franklin Income Fund có beta bằng Dow Jones Industrial Average có beta bằng Salomon s High Grade Bond Index có beta bằng Giả thiết tỷ suất sinh lợi thị trường là 13 tỷ suất sinh lợi phi rủi ro là 7 và các beta như trên. Dùng mô hình CAPM ta tính toán được tỷ suất sinh lợi mong đợi như sau The Franklin Income Fund 7 x 13 - 7 Dow Jones Industrial Average 7 x 13 - 7 Salomon s High Grade Bond Index 7 x 13 - 7
