Bài viết này sẽ bàn về một số kết quả nghiên cứu gần đây về vai trò của giới chuyên gia phân tích trên thị trường tài chính các nước và những gợi ý cho Việt Nam trong tiến trình phát triển thị trường chứng khoán. Hầu như trên các thị trường tài chính đang phát triển lẫn phát triển, người ta luôn tìm thấy bóng dáng của các chuyên gia phân tích thị trường, dù là được thuê bởi các công ty chứng khoán, các quỹ đầu tư, hay là những chuyên gia hoạt động độc lập. Trong năm. | Căn bệnh quá lạc quan Bài viết này sẽ bàn về một số kết quả nghiên cứu gần đây về vai trò của giới chuyên gia phân tích trên thị trường tài chính các nước và những gợi ý cho Việt Nam trong tiến trình phát triển thị trường chứng khoán. Hầu như trên các thị trường tài chính đang phát triển lẫn phát triển người ta luôn tìm thấy bóng dáng của các chuyên gia phân tích thị trường dù là được thuê bởi các công ty chứng khoán các quỹ đầu tư hay là những chuyên gia hoạt động độc lập. Trong năm qua tại Việt Nam đã dần xuất hiện nhiều báo cáo phân tích của các chuyên gia phân tích thị trường trong lẫn ngoài nước với nội dung đa dạng bao gồm bình luận đánh giá thậm chí là đưa ra các mức giá dự đoán cho công chúng về tình hình chung của thị trường hoặc cho từng loại cổ phiếu dự đoán giá IPO. Tuy nhiên nhiều nhà đầu tư vẫn nghi ngờ liệu các phân tích được các chuyên gia của các công ty chứng khoán hay tổ chức tài chính công bố với dòng chữ mang tính tham khảo này có đáng tin cậy không Và liệu người ta có thu được lợi ích gì từ các bản phân tích đó không Chuyên gia phân tích đa dạng Các chuyên gia phân tích thị trường ở các thị trường phát triển thường được chia làm ba nhóm. Nhóm thứ nhất là các chuyên gia nhóm bán sell-side analyst hay chuyên gia tư vấn. Các chuyên gia này làm việc cho các công ty chứng khoán. Ví dụ ở Mỹ họ thuộc nhóm công ty môi giới của các tập đoàn lớn ở Wall Street như Bear Stearns Lehman Brothers hay Cowen Group có trách nhiệm theo dõi các chứng khoán và đề xuất quyết định mua bán cho khách hàng của bộ phận môi giới. Và vì thế hiển nhiên các báo cáo này phải được công bố cho các khách hàng của bộ phận môi giới. Điều này đồng nghĩa với việc đây là các báo cáo được công bố rộng rãi cho công chúng đầu tư. Nhóm thứ hai là các chuyên gia nhóm mua buy-side analyst hay chuyên gia phân tích đầu tư. Các chuyên gia này đưa ra phân tích nhằm phục vụ mục tiêu đầu tư của công ty mà mình làm việc và các phân tích của họ thường không được công bố ra ngoài. Đa số các chuyên
