Thị trường chứng khoán phi tập trung là loại thị trường chứng khoán xuất hiện sớm nhất trong lịch sử hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán. Thị trường được mang tên OTC ( Over The Counter ) có nghĩa là "Thị trường qua quầy". | GIÁO TRĨNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CHƯƠNG 4 THỊ TRƯỜNG CHÚNG KHOÁN PHI TẬP TRUNG . NHỮNG VẤN ĐỂ CHUNG VỂ THỊ TRƯỜNG CHƯNG KHOÁN PHI TẬP TRUNG OTC . Khái niệm Thị trường chứng khoán phi tập trung OTC là loại thị trường chứng khoán xuất hiện sớm nhất trong lịch sử hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán. Thị trường được mang tên OTC Over The Counter có nghĩa là Thị trường qua quẩy . Điều này xuất phát từ đặc thù của thị trường là các giao dịch mua bán trên thị trường được thực hiện trực tiếp tại các quẩy của các ngân hàng hoặc các công ty chứng khoán mà không phải thông qua các trung gian môi giới để đưa vào đấu giá tập trung. Như vậy có thể hiểu thị trường OTC là thị trường không có trung tâm giao dịch tập trung đó là một mạng lưới các nhà môi giới và tự doanh chứng khoán mua bán với nhau và với các nhà đẩu tư các hoạt động giao dịch của thị trường OTC được diễn ra tại các quẩy sàn giao dịch của các ngân hàng và công ty chứng khoán. Đặc điểm quan trọng nhất của thị trường OTC để phân biệt với thị trường chứng khoán tập trung là co chế xác lập giá bằng hình thức thưong lượng và thoả thuận song phưong giữa người mua và người bán là chủ yếu còn hình thức xác lập giá bằng đấu lệnh chỉ được áp dụng hạn chế và phẩn lớn là các lệnh nhỏ. Thời kỳ ban đẩu của thị trường việc thưong lượng giá theo thoả thuận trực tiếp - mặt đối mặt song cho đến nay với sự phát triển của công nghệ thông tin việc thưong lượng có thể được thực hiện qua điện thoại và hệ thống mạng máy tính điện tử diện rộng. Thị trường OTC đóng vai trò của một thị trường thứ cấp tức là thực hiện vai trò điều hoà lưu thông các nguồn vốn đảm bảo chuyển hoá các nguồn vốn ngắn hạn thành dài hạn để đẩu tư phát triển kinh tế. 102 Trường Đại học Kinh tế Quốc dân CHƯƠNG 4 THỊ TRƯƠNG CHÚNG KHOÁN PHI TẬP TRUNG Quá trình phát triển của thị trường OTC là quá trình phát triển từ hình thái thị trường tự do không có tổ chức đến thị trường có tổ chức có sự quản lý của Nhà nước hoặc của các tổ chức tự quản và .
