Tham khảo tài liệu 'chương 3: định giá cổ phần thường', tài chính - ngân hàng, tài chính doanh nghiệp phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả | CHƯƠNG 3 ĐINH GIA CO PHAN THƯỜNG 1 CÁC CỔ PHAN CỦA CÁC CONG TY CỔ PHÁN ĐẠI CHỦNG ĐƯỢC GIAO DỊCH NHƯ THE NÁO CÁC CỔ PHIÊU THƯÔNG ĐƯỢC ĐỊNH GIÁ NHƯ THÊ NÁO MOI QUAN HỆ GIỮA GIÁ TRỊ Cổ PHIEU VÁ THU nHáP TRỆN Mỗi Cổ PHÁN THỮỜNG - EPS XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP BÁNG Mỗ Hình DCF 3 1 CAC CO PHAN CỦA CÁC CÔNG TY CO PHAN ĐẠI CHỦNG ĐƯỢC GIAO DỊCH NHƯ Viecphat Uh các co phan mới để gia tang von được diển ra trển Thị trướng sớ cap Primary market Thị trướng giao dịch cac co phan đang lưu hanh được gọi la thị trướng thứ cap Secondary maket . Việc giao dịch co phan tư than no khong lam gia tang them von mới cho cong ty nhưng lam tang tính thanh khoan cho cac chưng khoan 4 CÁC CO PHIÊU THƯỜNG ĐƯỢC ĐỊNH GIÁ NHƯ thê náo Sử dung mô hình DCF The Discounted Cash Flow để tính hiện gia cô phan tửông tử nhử tính hiện gia của bat kỳ môt tai san nàô khác. PV gia cô phan PV cac thủ nhập cô tửc mông đợi trông tửông lai I CÁC CO phiêu thường được định GIÁ NHƯ THÊ náo I Gia trị cổ phan ở thời điểm hiện tại Cac co đông đang nam giữ cac cổ phan thường sẽ nhận được thu nhập dưới hai hình thức 1. Cô tức 2. Chẽnh lẽch gia cô phan. 6 2 I pÁC CO PHIÊU THƯỜNG ĐƯỢC ĐỊNH GIA NHƯ THÊ náo Gọi r là tỷ suất sinh lợi DIVị P1 - Po DIVị P1 - Po Po Po Po CÁC CO PHIÊU thường được ĐỊNH GIÁ NHƯ thê náo I Xác định gia trị co phan vào những nam sau đo ra sao Gia trị cua co phan trong tương lai sẽ không dễ dang được dự đoan trực tiếp. Nhưng chung ta cô thẽ xac định môt cach gian tiếp va tuan tự như sau 8 I CÁC CO PHIÊU THƯỜNG ĐƯỢC ĐỊNH GIÁ NHƯ THÊ náo . DIV2 P2 Ta co P1 2 L 1 1 r div1 P1 Mà Po 1 1 1 r - div 1 r div 2 P2 1 ỉ 2 1 r div 1 div 2 P2 1 r 1 r 2
