Khi phân tích nền kinh tế nói chung để đi tới quyết định đầu tư vào TTCK, nhất thiết phải xem xét đến lãi suất, yếu tố cơ bản quyết định việc đầu tư. Bên cạnh đó, yếu tố lạm phát cũng đóng vai trò không kém vì nó dẫn đến sự khác nhau giữa lãi suất danh nghĩa và lãi suất thực. | Tác động của lãi suất và lạm phát đến giá chứng khoán Khi phân tích nền kinh tế nói chung để đi tới quyết định đầu tư vào TTCK nhất thiết phải xem xét đến lãi suất yếu tố cơ bản quyết định việc đầu tư. Bên cạnh đó yếu tố lạm phát cũng đóng vai trò không kém vì nó dẫn đến sự khác nhau giữa lãi suất danh nghĩa và lãi suất thực. Lãi suất hiểu đơn giản là cái giá mà người đi vay phải trả cho người có tiền cho vay. Lạm phát là sự mất đi sức mua hay giá trị nội tại của một loại bản tệ ở đây là đồng Việt Nam . Lãi suất thực của tiền tiết kiệm - hiệu số giữa lãi suất danh nghĩa và mức lạm phát - trở nên giá trị âm. Hơn nữa sự thay đổi không mong đợi của tỷ lệ lạm phát sẽ gây khó khăn cho doanh nghiệp trong việc lập kế hoạch ngăn cản sự tăng trưởng và đổi mới doanh nghiệp. Do lãi suất là yếu tố cơ bản quyết định việc đầu tư nhà đầu tư cần nghiên cứu kỹ mối quan hệ giữa lãi suất và giá chứng khoán Mối quan hệ giữa lãi suất và giá trái phiếu đây là mối quan hệ trực tiếp và ngược chiều nhau. Giá của trái phiếu là giá trị hiện tại của các dòng tiền. Khi lãi suất thị trường càng cao thì các dòng tiền bị chiết khấu với lãi suất càng lớn do vậy dẫn đến giá trái phiếu càng nhỏ. Vì vậy khi lãi suất cao giá trái phiếu thấp có thể là một cơ hội tốt để mua vào trái phiếu. Khi kinh tế phát triển mà không có lạm phát lớn thì trái phiếu dài hạn là đối thủ cạnh tranh trực tiếp số một của cổ phiếu. Lãi suất cao thu hút dân chúng đầu tư vào trái phiếu kể cả tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn vì đó là những bến đậu an toàn cho đồng vốn. Ở mức lãi suất thấp tiền tiết kiệm được đầu tư vào cổ phiếu nhiều hơn tính thanh khoản tăng cao làm TTCK phát triển. Lạm phát thuần túy lạm phát ngầm không nguy hiểm cho TTCK vì tiền mua cổ phiếu thực chất là đầu tư vào hiện vật. Mối quan hệ giữa lãi suất và giá cổ phiếu đây là mối quan hệ không trực tiếp và không hoàn toàn diễn ra theo một chiều. Lý do ở chỗ dòng tiền thu nhập của cổ phiếu không cố định như của trái phiếu mà chúng có thể thay đổi cùng với lãi suất
