vì sao cần phân tích rủi ro?Các khoản lợi nhuận của dự án được trải ra theo thời gian; Đa số các biến có ảnh hưởng tới NPV đều có mức độ không chắc chắn cao; Thông tin và dữ liệu cần cho các dự báo chính xác hơn là tốn kém; Cần giảm khả năng thực hiện một dự án “tồi" trong khi không bỏ lỡ chấp thuận một dự án “tốt" | Baøi giaûng: PHAÂN TÍCH RUÛI RO CAO HAØO THI 1 PHAÂN TÍCH RUÛI RO 1. VÌ SAO ? Caùc khoaûn lôïi nhuaän cuûa döï aùn ñöôïc traûi ra theo thôøi gian Ña soá caùc bieán coù aûnh höôûng tôùi NPV ñeàu coù möùc ñoä khoâng chaéc chaén cao Thoâng tin vaø döõ lieäu caàn cho caùc döï baùo chính xaùc hôn laø toán keùm Caàn giaûm khaû naêng thöïc hieän moät döï aùn “toài" trong khi khoâng boû lôõ chaáp thuaän moät döï aùn “toát" 2 2. CAÙC PHÖÔNG PHAÙP THAY THEÁ ÑEÅ XÖÛ LYÙ RUÛI RO Phaân tích ñoä nhaïy Phaân tích tình huoáng Phaân tích ruûi ro Monte Carlo 3 PHAÂN TÍCH ÑOÄ NHAÏY Phaân tích ñoä nhaïy laø böôùc ñaàu tieân trong phaân tích ruûi ro Kieåm ñònh ñoä nhaïy cuûa moät keát quaû döï aùn (NPV) theo caùc thay ñoåi giaù trò cuûa chæ moät tham soá moãi laàn Veà cô baûn laø phaân tích “Ñieàu gì xaûy ra neáu nhö . " Cho pheùp Anh/Chò kieåm ñònh xem bieán naøo coù taàm quan troïng nhö laø nguoàn goác cuûa ruûi ro Moät bieán quan troïng phuï thuoäc vaøo : A) Tæ phaàn cuûa noù trong toång caùc lôïi ích vaø caùc chi phí B) Mieàn giaù trò coù khaû naêng 4 CAÙC HAÏN CHEÁ CUÛA PHAÂN TÍCH ÑOÄ NHAÏY 1. Mieàn giaù trò vaø phaân boá xaùc suaát cuûa caùc bieán Phaân tích ñoä nhaïy khoâng taäp trung vaøo mieàn giaù trò thöïc teá Phaân tích ñoä nhaïy khoâng theå hieän caùc xaùc suaát ñoái vôùi töøng mieàn. Noùi chung, xaùc suaát cuûa caùc giaù trò gaàn vôùi giaù trò trung bình laø cao vaø xaùc suaát nhaän caùc giaù trò thaùi cöïc laø nhoû . 2. Höôùng cuûa caùc taùc ñoäng Ñoái vôùi ña soá caùc bieán, höôùng taùc ñoäng laø roõ raøng A) Doanh thu taêng NPV taêng B) Chi phí taêng NPV giaûm C) Laïm phaùt Khoâng thaät roõ raøng Continue next page 5 3. Kieåm ñònh moãi laàn moät bieán laø khoâng thöïc teá Kieåm ñònh moãi laàn moät bieán laø khoâng thöïc teá do coù töông quan giöõa caùc bieán A) Neáu soá löôïng (Q) ñaõ baùn taêng leân thì caùc chi phí seõ taêng leân Lôïi nhuaän = Q (P - UC) B) Neáu tæ leä laïm phaùt thay ñoåi thì taát caû caùc giaù ñeàu thay ñoåi
