Phân tích tài chính không phải là chính yếu để đưa ra quyết định trong thẩm định dự án. Nó đóng vai trò ít quan trọng nhất trong việc ra quyết định, nhưng nó là chính yếu đối với việc xác lập chính xác toàn bộ phân tích. | MOÄT SOÁ NGUYEÂN TAÉC KINH NGHIEÄM TRONG THAÅM ÑÒNH DÖÏ AÙN Caùc böôùc chính yeáu naâng cao giaù trò cuûa phaân tích . Shukla NgườI dịch: Băng Taâm 2002-2003 Chuoãi caùc phaân tích Thaåm ñònh döï aùn khoâng phaûi laø ñeå quyeát ñònh “coù hay khoâng”, maø laø ñeå taùi thieát keá caùc döï aùn. Baét ñaàu vôùi phaân tích taøi chính, sau ñoù laø phaân tích kinh teá vaø phaân tích phaân phoái. Cuoái cuøng, phaân tích ruûi ro ñöôïc aùp duïng treân caùc keát quaû cuûa taát caû ba phaân tích tröôùc ñoù. Phaân tích taøi chính khoâng phaûi laø chính yeáu ñeå ñöa ra quyeát ñònh trong thaåm ñònh döï aùn. Noù ñoùng vai troø ít quan troïng nhaát trong vieäc ra quyeát ñònh, nhöng noù laø chính yeáu ñoái vôùi vieäc xaùc laäp chính xaùc toaøn boä phaân tích. Haõy laøm toaøn boä phaân tích baèng noäi teä vaø theo giaù hieän taïi (khoâng phaûi giaù coá ñònh) bao goàm caû laïm phaùt. Phaân tích taøi chính Caùc giaù laø nhöõng tham soá quan troïng nhaát vaø vì theá haõy boû ra moät soá nguoàn löïc ñeå . | MOÄT SOÁ NGUYEÂN TAÉC KINH NGHIEÄM TRONG THAÅM ÑÒNH DÖÏ AÙN Caùc böôùc chính yeáu naâng cao giaù trò cuûa phaân tích . Shukla NgườI dịch: Băng Taâm 2002-2003 Chuoãi caùc phaân tích Thaåm ñònh döï aùn khoâng phaûi laø ñeå quyeát ñònh “coù hay khoâng”, maø laø ñeå taùi thieát keá caùc döï aùn. Baét ñaàu vôùi phaân tích taøi chính, sau ñoù laø phaân tích kinh teá vaø phaân tích phaân phoái. Cuoái cuøng, phaân tích ruûi ro ñöôïc aùp duïng treân caùc keát quaû cuûa taát caû ba phaân tích tröôùc ñoù. Phaân tích taøi chính khoâng phaûi laø chính yeáu ñeå ñöa ra quyeát ñònh trong thaåm ñònh döï aùn. Noù ñoùng vai troø ít quan troïng nhaát trong vieäc ra quyeát ñònh, nhöng noù laø chính yeáu ñoái vôùi vieäc xaùc laäp chính xaùc toaøn boä phaân tích. Haõy laøm toaøn boä phaân tích baèng noäi teä vaø theo giaù hieän taïi (khoâng phaûi giaù coá ñònh) bao goàm caû laïm phaùt. Phaân tích taøi chính Caùc giaù laø nhöõng tham soá quan troïng nhaát vaø vì theá haõy boû ra moät soá nguoàn löïc ñeå xaùc ñònh caùc giaù vaø caùc xu höôùng (theo thôøi gian) cho ñuùng. Deã daøng tìm ñöôïc tæ leä laïm phaùt vaø tæ giaù hoái ñoaùi nhöng khoù maø döï phoùng ñöôïc caùc xu höôùng töông lai cuûa chuùng. Keát quaû cuûa döï aùn bò taùc ñoäng maïnh bôûi tæ leä chieát khaáu; vì theá chi phí cuûa voán phaûi ñöôïc xaùc ñònh caån thaän. Haõy söû duïng NPV nhö tieâu chuaån ñaàu tö. Haõy ñieàu tra xem NPV coù caûi thieän vôùi caùc qui moâ vaø thôøi ñieåm khaùc nhau khoâng. Ñöøng boû qua ngaân löu vaø caùc quan ñieåm cuûa nhöõng beân coù quyeàn lôïi lieân quan; neáu döï aùn khoâng theå baét ñaàu vaø toàn taïi, thì caùc lôïi tích taøi chính vaø kinh teá chæ ôû laïi treân giaáy. Phaân tích kinh teá Phaân tích taøi chính cho ta bieát döï aùn seõ thöïc thi ra sao (taùc ñoäng leân caùc chuû döï aùn, caùc ngaân haøng); phaân tích kinh teá cho chuùng ta bieát döï aùn laøm ñöôïc gì cho neàn kinh teá. Ba böôùc coù lieân quan : loaïi boû caùc khoaûn chuyeån giao thuaàn tuyù, thay theá caùc giaù taøi chính .
