Tái đầu tư sau tổn thất, tái đầu tư với sự phụ thuộc lẫn nhau trong sản xuất,. | Qu ản tr ị Rủi ro TÁI ð U T Ư HAY T B ? 1. TÁI ð U T Ư SAU T N TH T: NGU N L C KHÔNG PHÂN BI T 2. TÁI ð U T Ư V I S PH THU C L N NHAU TÁI ð U T Ư TRONG S N XU T 3. TÁI ð U T Ư VÀ TÀI S N CH ƯA TOÀN D NG HAY T B ? 4. TH TRƯ NG KHÔNG HOÀN H O VÀ T B 5. T B TRƯ C VÀ SAU T N TH T 6. T N TH T DO GIÁN ðO N 7. GIÁ TR CÒN L I VÀ GIÁ TR THANH LÝ 1 2 TÁI ð U T Ư SAU T N TH T: TÁI ð U T Ư V I S PH THU C NGU N L C KHÔNG PHÂN BI T L N NHAU TRONG S N XU T 3 4 TÁI ð U T Ư VÀ TH TRƯ NG KHÔNG HOÀN H O TÀI S N CH ƯA TOÀN D NG VÀ T B Tài s n ch ưa toàn d ng khi t su t n i hoàn biên t • Công ty nên t b d án n u c a tài s n ñó nh hơn chi ph í v n c a doanh nghi p n C AV === S −−− i ,2 >>> 0 2 2 ∑∑∑ i • i===0 ((()( +++ r ))) N u ti n ñ u t ư vào các tài s n ch ưa toàn d ng là IR, 1 2 khi mua các tài s n th a này giá tr c a doanh • nghi p b gi m m t l ư ng là Công ty s quy t ñ nh tái ñ u t ư n u n C NPV === −−−I +++ ∑∑∑ 2,i >>> 0 ()( +++ ) 2 2 i [[[][IR ((1 IRR ))]]] i===0 ((()(1+++ r ))) I −−− 2 R ((()(1 +++ r))) 5 6 ỹ Tr ần Quang Trung 1 Qu ản tr ị Rủi ro TH TRƯ NG KHÔNG HOÀN H O TH TRƯ NG KHÔNG HOÀN H O VÀ T B VÀ T B Trong th trư ng không hoàn h o, S 2 khác I 2 và Trong th trư ng hoàn h o, S 2 = I 2, vì v y ho c thông th ư ng S 2 < I 2 • T b trư c khi t n th t x y ra không ñư c thông • Công ty có th nên ti p t c duy trì ho t ng ang có qua nên tái ñ u t ư khi t n th t x y ra là c n thi t ñ ñ nh ưng n u t n th t x y ra thì không nên tái ñ u t ư hay • Cơ h i t b ñã ñư c xác nh n tr ư c khi t n th t • N u quy t ñ nh t b sau khi t n th t x y ra ngh ĩa là x y ra nh ưng ch ưa ñư c th c hi n nên khi t n th t các y u t sau ñã c ó nh ng thay ñ i quan tr ng: x y ra không nên tái ñ u t ư • ðánh giá cao giá tr c a s t b • Xem l i các ư c l ư ng ngân l ưu • Xem l i chi phí v n • 7 Rút d n các d án c ũ 8 T B TRƯ C VÀ SAU T N TH .
