Sự không thích rủi ro của cấp quản lý Việc cấp quản lý có sẵn lòng chấp nhận rủi ro hay không thường có tác động lớn đến cấu trúc vốn mà doanh nghiệp lựa chọn. Một vài giám đốc chấp nhận các cấu trúc vốn có nhiều rủi ro một cách khác thường hay có mức rủi ro thấp một cách khác thường. Khi một cấu trúc vốn dưới tối ưu được chọn, thị trường tài chính sẽ phạt doanh nghiệp vì hành động (lựa chọn) này. | Giáo trình hình thành các giả định của phương pháp phân tích câu trúc vốn Sự khong thích rủi ro của cap quâií lý Việc cấp quản ly co sẩn lòng chấp nhận rủi ro hay không thường co tác động lờn đốn cấu trủc vòn mà doanh nghiệp lựa chon. Môt vài ghim đôc chấp nhìn các câu trủc von co nhiệủ rủi ro mọt cách khác thường hay co mưc rủi ro thấp mọt cách khác thường. Khi mot du trủc von dười tối ưủ đườc chon thị trường tài chính sệ phạt doanh nghiệp vì hành đOng lựa chon này. Thí dủ tỷ lệ nờ trủng bình của ngành nườc giải khát ờ My trong thập niện 90 là 41 . Ty lệ nờ của cong ty Adolph Coors là 0 do chính sách tài trờ vừa là chủ nhàn vừa là giam đốc cực ky bảo thủ. Hủ hệt các nhà phân tích đệủ đong y rằng Coors co thệ thệm mOt so lường nờ vào câu trủc von của mình mOt cách an toàn để tư đo hạ thấp đườc chi phí sư dụng von bình quân và làm gia tăng giá trị thị trường của doanh nghiệp. Cooors cO khả năng dủy trì câu trủc von này vì gia đình Coors kiềm soát 100 co phần cO qủyện bO phiếu. Neu qủyện kiềm soát của chủ nhân kiệm điệủ hành này khong hiện hưủ rất cO thệ Coors sệ bị các chủ nhân mời mủi lại và chủ nhân mời này này sệ điệủ chỉnh dủ trủc von của cong ty mOt cách đáng kệ. Các khác biệt trong chính sách vệ câu trủc von thích hờp cho mOt doanh nghiệp là mOt đOng lưc chính dáng sau nhiệủ mui lại tàng von vay LBO . . PHAN TÍCH CAU TRÚC VON . Phân tích EBIT - EPS Phân tích EBIT-EPS là mOt ky thủật phân tích đườc dủng đệ xác định các tình hủOng mOt doanh nghiệp nện sư dung đOn bẩy tài chính. vệ cờ bản nO liện quan đến tính toán thủ nhập mOi co phần tại các mưc EBIT khác nhau cho các phường án tài trờ cO sư dung đOn bẩy tài chính và tài trờ hoàn toàn tàng von co phần. V thong tin này co thê đườc dủng đê đO thị hoá thủ nhập mOi co phần so 202 vôi điểm hòà von EBIT và xác định các mức EBIT mà đòn bẩy tài chính sẽ co lợi chò doanh nghiẽp. Lấy ví dụ tại còng ty Macbẽth Spot Removers hiển cò mòt cấu truc chỉ gòm cò co phần thứông 35 triẽu cổ phần . Giả dụ là Macbẽth dang .
