Phân tích Tài chính Nghiên cứu tình huống - Định giá cổ phiếu của các ngân hàng Việt Nam

Phân tích Tài chính Nghiên cứu tình huống - Định giá cổ phiếu của các ngân hàng Việt Nam Hãy đọc Báo cáo nghiên cứu “Khu vực ngân hàng Việt Nam của VinaCapital, trong đó phân tích rằng các ngân hàng Việt Nam hiện đang được định giá ở mức quá cao so với các các công ty cổ phần phi tài chính của Việt Nam cũng như so với các ngân hàng thương mại trong khu vực Đông và Đông Nam Á. Theo khuyến cáo của VinaCapital, các nhà đầu tư không nên mua cổ phần của các ngân hàng. | Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khoá 2006-2007 Định giá cổ phiếu của các ngân hàng Việt Nam Phân tích Tài chính Nghiên cứu tình huống Nghiên cứu tình huống Định giá cổ phiếu của các ngân hàng Việt Nam Hãy đọc Báo cáo nghiên cứu Khu vực ngân hàng Việt Nam của VinaCapital trong đó phân tích rằng các ngân hàng Việt Nam hiện đang được định giá ở mức quá cao so với các các công ty cổ phần phi tài chính của Việt Nam cũng như so với các ngân hàng thương mại trong khu vực Đông và Đông Nam Á. Theo khuyến cáo của VinaCapital các nhà đầu tư không nên mua cổ phần của các ngân hàng thương mại Việt Nam trong thời điểm hiện tại. Căn cứ vào số liệu tài chính trong báo cáo kết hợp với các giả định hợp lý của mình hãy định giá cổ phiếu của ACB và Sacombank theo mô hình chiết khấu cổ tức DDM . Anh chị nộp một bài định giá cổ phiếu hai ngân hàng trên với các bước tính toán cụ thể trong phạm vi 1 trang A4 kể cả bảng biểu . Hạn nộp bài 8 20h sáng thứ sáu ngày 29 tháng 9 năm 2006. Gợi ý cách định giá Giả định về tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi của nhà đầu tư đối với Sacombank và ACB 19 729 .1 Trong Báo cáo của VinaCapital không có thông tin về cổ tức. Chúng ta sử dụng thông tin cổ tức sau đây từ chính nguồn của ngân hàng ACB và Sacombank. Năm Cổ tức Mệnh giá ACB Saconbank 2004 2005 Theo như dự đoán của VinaCapital thì trong thời gian ngắn hạn lợi nhuận và cổ tức của ACB và Sacombank sẽ tăng như thế nào Vận dụng những nhận định trong báo cáo của VinaCapital để đưa ra giả định về suất sinh lợi trên vốn cổ phần ROE và tỷ lệ trả cổ tức cổ tức EPS trong dài hạn. Từ đó tính tốc độ tăng trưởng cổ tức của hai ngân hàng trong dài hạn. 1 Con số trên được tính dựa theo mô hình CAPM. Trong bài này ta tạm chấp nhận con số đó. Trong những bài sau anh chị sẽ phải tự tính tỷ suất lợi nhuận yêu cấu của nhà đầu tư. Nguyễn Xuân Thành Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Phân tích Tài chính Định giá cổ phiếu Niên khoá 2006-2007 Nghiên cứu tình huống của các ngân hàng Việt Nam