Doanh lợi, rủi ro trong hoạt động đầu tư tương đối Giả định rằng một người có một số cổ phần của doanh nghiệp A và không bán cổ phiếu vào cuối năm, liệu anh ta có nghĩ rằng có một khoản thu nhập về vốn trong tổng số doanh lợi hay không? Tất nhiên câu trả lời là có, bởi vì trên thị trường đã khẳng định sự tăng giá cổ phiếu mà anh ta đang có, nếu anh ta muốn có tiền mặt thì có thể bán cổ phiếu một cách dễ dàng. . | Giáo trình hướng dẫn ứng dụng trực tiếp doanh lợi rủi ro trong hoạt động đầu tư tương đối Giả định rằng một người có một số cổ phẩn của doanh nghiệp A và không bán cổ phiếu vào cuối năm liệu anh ta có nghĩ rằng có một khoản thu nhập về vốn trong tổng số doanh lợi hay không Tất nhiên câu trả lời là có bởi vì trên thị trường đã khẳng định sự tăng giá cổ phiếu mà anh ta đang có nếu anh ta muốn có tiền mặt thì có thể bán cổ phiếu một cách dễ dàng. Anh ta quyết định không bán là vì cho rằng việc tiếp tục đẩu tư vào doanh nghiệp A là sự lựa chọn tối ưu. Trên đây trình bày về doanh lợi tính bằng số tuyệt đối. Tuy nhiên trên thực tế người ta hay sử dụng thông tin về doanh lợi dưới dạng số tương đối và gọi nó là doanh lợi tương đối. Việc sử dụng doanh lợi tương đối rất thuận tiện vì nó không phụ thuộc vào lượng đẩu tư thực tế của nhà đẩu tư. Thực chất chúng ta chỉ muốn trả lời một câu hỏi sẽ nhận được bao nhiêu lãi từ một đơn vị vốn đẩu tư . Công thức tính doanh lợi tương đối Lãi cổ phẩn cuối kỳ Mức thay đổi giá cổ phiếu cuối kỳ Doanh lợi tương đối ------------------------------------------- Giá cổ phiếu đẩu kỳ Theo ví dụ 1 doanh lợi tương đối được xác định như sau 1 85 3 33 Doanh lợi tương đối -------------- 0 14 14 37 Do sự thuận tiện của doanh lợi tương đối từ nay về sau khi nói thuật ngữ doanh lợi thì có nghĩa là doanh lợi tương đối. . Doanh lợi thực tế và doanh lợi danh nghĩa Doanh lợi được tính toán theo cách ở trên được gọi là doanh lợi danh nghĩa. Sở dĩ gọi đó là doanh lợi danh nghĩa là vì kết quả đó chưa được điều chỉnh theo lạm phát. Cũng với kết quả trên nếu điều chỉnh nó theo tốc độ lạm phát thì sẽ có doanh lợi thực tế. Lạm phát tác động đến doanh lợi thực tế như thế nào Giả sử đẩu năm giá 1kg nhôm là 5 đv. Với 100 đv vào đẩu năm ta có thể mua được 20 kg nhôm. Đến cuối năm do lạm phát là 5 nên giá nhôm tăng lên 5 nghĩa Trường Đại học Kinh tế Quốc dân 97 là giá 1kg nhôm vào cuối năm sẽ là 5đv 5đv x 0 05 5 25 đv. Nếu đẩu năm bỏ ra 100 đv để mua cổ phiếu cuối
