Bài viết sử dụng cách tiếp cận trong mô hình định giá trái phiếu của Merton để đị nh lượng mối quan hệ giữa số tiền ký quỹ với rủi ro đối với ngân hàng phát hành thư tín dụng, trên cơ sở đó chỉ ra rằng ngân hàng này không cần thiết phải áp dụng số tiền ký quỹ 100% số tiền thư tín dụng mới tránh. | TẠP CHÍ KHOA HỌC VÀ CÔNG NGHỆ ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG - SỐ 1 36 .2010 XÁC ĐỊNH SỐ TIỀN KÝ QUỸ TỐI ƯU VÀ MÔ HÌNH LƯỢNG HÓA MỐI QUAN HỆ GIỮA SỐ TIỀN KÝ QUỸ VỚI PHÍ MỞ THƯ TÍN DỤNG ÁP DỤNG MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU CỦA MERTON CALCULATION OF THE OPTIMAL EARNEST MONEY AND MODELLING -RELATIONS BETWEEN THE EARNEST MONEY AND THE AMOUNT OF PREMIUM APPLICATIONS OF THE MERTON MODEL TO THE PRICING OF THE CORPORATE DEBT Phan Đình Anh Nguyễn Trần Thuần Trường Đại học Kinh tế Đại học Đà Nang TÓM TẮT Bài vết sử dụng cách tiếp cận trong mô hình định giá trái phiếu của Merton để đị nh lượng mối quan hệ giữa số tiền ký quỹ với rủi ro đối với ngân hàng phát hành thư tín dụng trên cơ sở đó chỉ ra rằng ngân hàng này không cần thiết phải áp dụng số tiền ký quỹ 100 số tiền thư tín dụng mới tránh được rủi ro thanh toán từ người yêu cầu mở thư tín dụng đồng thời xây dựng mô hình cho phép giải thích và lượng hóa mối quan hệ giữa số tiền ký quỹ và phí ngân hàng áp dụng khi mở thư tín dụng. Từ đó mô hình cũng cho thấy trong mức phí luôn có một phần bù đắp cho việc chấp nhận rủi ro. ABSTRACT In this article the Merton model on the pricing of corporate debt is applied to the quantification of relations between the amount of earnest money and the risk of the issuing banks. It is assumed that it is not necessary for the issuing banks to impose 100 of the credit amount in earnest on the elimination of the credit applicant s risk. At the same time we propose a model to explain and measure the relations between the amount of earnest money and the amount of premium in the application for a letter of credit. This model indicates that there is always a portion of the amount of charged premium which is used to compensate for any credit risk. 1. Đặt vấn đề Trong phương thức thanh toán tín dụng chứng từ yêu cầu ký quỹ được ngân hàng phát hành NHPH đưa ra trước khi phát hành thư tín dụng từ đây viết tắt là L C-Letter of Credit nhằm nâng cao khả năng thanh toán L C của người yêu cầu mở L C nhà nhập khẩu về sau .
