Thời gian qua trái phiếu Chính phủ được phát hành nhiều đợt, mỗi đợt với lượng vốn huy động nhỏ, có ngày phát hành và ngày đáo hạn khác nhau. Điều này là nguyên nhân cơ bản làm hạn chế tính thanh khoản của trái phiếu Chính phủ, từ đó hạn chế khả năng huy động vốn của Kho bạc Nhà nước qua phát hành trái phiếu Chính phủ trên thị trường. Đồng thời đã tạo nhiều khó khăn cho nhà phát hành, nhà đầu tư, nhà môi giới và cả cơ quan quản lý. Vì vậy cần phát hành. | PHÁT HÀNH THEO LÔ LỚN - GIẢI PHÁP CƠ BẢN NÂNG CAO TÍNH THANH KHOẢN CỦA TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ ISSUING GOVERNMENT BONDS IN LARGE LOTS - A BASIC SOLUTION TO THE LIQUIDITY OF THE BONDS HỒ HỮU TIẾN Trường Đại học Kinh tế Đại học Đà Nang TÓM TẮT Thời gian qua trái phiếu Chính phủ được phát hành nhiều đợt mỗi đợt với lượng vốn huy động nhỏ có ngày phát hành và ngày đáo hạn khác nhau. Điều này là nguyên nhân cơ bản làm hạn chế tính thanh khoản của trái phiếu Chính phủ từ đó hạn chế khả năng huy động vốn của Kho bạc Nhà nước qua phát hành trái phiếu Chính phủ trên thị trường. Đồng thời đã tạo nhiều khó khăn cho nhà phát hành nhà đầu tư nhà môi giới và cả cơ quan quản lý. Vì vậy cần phát hành trái phiếu Chính phủ theo lô lớn và cơ cấu lại các lô trái phiếu đã phát hành còn trong thời hạn lưu hành. ABSTRACT Recently the government bonds have been issued many times each of which mobilizes a small amount of capital with different issuing dates and different maturity dates. This is the main reason reducing the liquidity of the government bonds and therefore restrains the capital mobilization of the treasury by issuing the government in the financial market. Furthermore it also brings difficulties to issuers investors brokers and stock managers. Therefore we should issue big bond lots and reconstruct the government bonds which have been issued before the expire date. Để đáp ứng nhu cầu vốn cho đầu tư phát triển ban đầu Chính phủ dự kiến trong giai đoạn 2003-2010 sẽ huy động tỷ đồng cho một số dự án giao thông thủy lợi và điện lực trong đó huy động vốn cho các công trình giao thông trọng điểm khoảng tỷ đồng cho các dự án thuỷ lợi quan trọng tỷ đồng và cho 2 dự án điện lực tỷ đồng. Sau đó do đề xuất nhu cầu vốn đầu tư cho các dự án lớn của các bộ ngành khác mức vốn huy động dự kiến trong giai đoạn này lên đến tỷ đồng. Huy động vốn cho ngân sách nhà nước và cho đầu tư phát triển là một trong các nhiệm vụ quan trọng trong chức năng dịch vụ tín dụng .
