sự cần thiết phải xác định dòng tiền của dự án đầu t- trong doanh nghiệp Thẩm định tài chính của bất kỳ cơ hội đầu t- nào đều liên quan tới ba b-ớc đ-ợc xác định cụ thể nh- sau: - Ước tính các dòng tiền có liên quan. - Tính toán các chỉ tiêu đánh giá dự án đầu t-. | XẤC ĐỊNH DÒNG TIỀN CỦA Dự ẤN ĐẦU Tư TRONG DOANH nghiệp ThS. NGUYỄN QUỲNH SANG Bộ môn Kinh tế xây dụng Khoa Vận tải - Kinh tế- Truỡng Đại học GTVT Tóm tắt Bài báo trình bày lý do một số nguyên tắc và phương pháp xác định dòng tiền cũa dự án đầu tư trong doanh nghiệp. Summary The article discusses the reasons some principles and method of determining the cash flow of investment projects in enterprises. I. sự CẦN THIẾT phải Xấc định dòng TIỀN CỦA Dự ẤN ĐẦU Tư TRONG DOANH nghiệp Thẩm định tài chính của bất kỳ cơ hôi đầu tư nào đều liên quan tới ba bước được xác định cụ thể như sau - Ước tính các dòng tiền có liên quan. - Tính toán các chỉ tiêu đánh giá dự án đầu tư. - So sánh các chỉ tiêu đánh giá của dự án với các tiêu chuẩn đã được chấp thuận. Chỉ tiêu đánh giá có thể là những con sô cho biết giá trị về kinh tế của dự án đầu tư. Môt chỉ tiêu đánh giá dự án thông dụng là suất sinh lợi. Suấ t sinh lợi cho biết sự phô i hợp của các dòng tiền vào và các dòng tiền ra của môt dự án đầu tư thành môt con số cụ thể nói lên giá trị kinh tế của môt dự án đầu tư. Chỉ tiêu được chấp thuận nói cách khác là môt cái chuẩn để so sánh nhằm giúp các doanh nghiệp quyết định liệu các chỉ tiêu của dự án đầu tư có đủ hấ p dẫn để được chấ p thuận hay không Nó cũng giô ng như môt người đánh cá chỉ được phép đánh bắt những con cá lớn hơn 30 cm. Đô i với người đánh cá chiều dài của con cá là chỉ tiêu đánh giá và 30 cm là môt tiêu chuẩn được chấ p thuận. Mặc dù các chỉ tiêu đánh giá dự án và tiêu chuẩn để chấ p thuận được xem là khó trong việc đánh giá dự án nhưng trong thực tế bước đầu tiên - ước lượng các dòng tiền có liên quan là môt thử thách khó nhấ t. Dòng tiền lưu chuyển tiền tệ thể hiện sự vận đông thu vào chi ra của tiền tệ trong môt dự án đầu tư. Nói khác đi là phần chênh lệch giữa số lượng tiền nhận được và lượng tiền chi ra của môt dự án. Khi tính toán các chỉ tiêu đánh giá dự án đòi hỏi sự hiểu biết về giá trị tiền tệ theo thời gian và tương đồng về giá trị cũng như sự hiểu biết sơ
