Suất chiết khấu là đại l-ợng biểu hiện tính khả thi của các dự án và lựa chọn giữa chúng cho giá trị theo thời gian của tiền. Có Giá trị hiện tại ròng NPW nhiều tài liệu viết về vấn đề này và. | MỘT số VAN ĐỂ VỂ SUẤT CHIÊT KHÂU TRONG PHÂN TÍCH Dự ÁN ĐẨU Tư TS. BÙI NGỌC TOÀN Bộ môn Kinh tế xây dụng Khoa Vận tải - Kinh tế - Trường ĐHGTVT Tóm tắt Trong phân tích dự án đầu tư suất chiết khấu có vai trò đặc biệt quan trọng. Vậy suất chiế t khấu là gì và xác định nó như thế nào Bài báo cố gắng góp phần làm sáng tỏ vấn đề này. Summary The discount rate hase very important role in analyzing investment projects. What is it and how to determine it The article tries the best to make clear this question. I. NỘI DUNG Suất chiết khấu là đại lượng biểu hiện cho giá trị theo thời gian của tiền. Có nhiều tài liệu viết về vấ n đề này và đưa ra các khái niệm khác nhau về suấ t chiết khấu hoặc các khái niệm tương tự. Một cách chung nhất có thể hiểu suất chiết khấu là lãi suất dùng để tích lũy dòng tiền quá khứ hoặc chiết giảm dòng tiền tương lai về giá trị hiện tại tương đương. Giá trị các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả của một dự án đầu tư phụ thuộc vào các yếu tố cơ bản sau - Chi phí sử dụng các yế u tố đầu vào như vố n nhân công nguyên vật liệu năng lượng. - Lợi ích thu được từ các yếu tố đầu ra được quyết định bởi sản lượng giá bán sản phẩm. Trong các yếu tố đã liệt kê trên các khảo sát cho thấy rằng chi phí sử dụng vốn được thể hiện trong việc xác định giá trị của suất chiết khấu có ảnh hưởng rất lớn khi đánh giá tính hữu ích về mặt kinh tế hoặc quyết định lựa chọn phương án này hay phương án khác. Có thể thấy rõ điều này qua ví dụ sau Bảng 1. Anh hưởng cũa suất chiế t khấu đến tính khả thi cũa các dự án và lựa chọn giữa chúng Phương án Vốn đầu tư V Thu nhập hoàn vốn Giá trị hiện tại ròng NPW với suất chiế t khấu r A 1000 3000 tại năm thứ 10 842 525 157 -34 B 2000 150 mỗi năm kể từ năm đầu và kéo dài mãi mãi 1000 142 -500 -750 - Với r cả hai phương án cùng đáng giá và phương án được chọn là phương án B. - Với r cả hai phương án cùng đáng giá và phương án được chọn là phương án A. - Với r cả hai phương án cùng không đáng giá. Giá trị của .
