Tham khảo tài liệu 'giáo trình hình thành quy trình phân tích giải trình tài chính theo luồng tiền tăng giảm p6', kinh doanh - tiếp thị, quản trị kinh doanh phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả | Dấu trừ biểu hiện một luồng tiền ra của dự án. Dấu phẩy ngăn cách chỉ ra luồng tiền đuợc nhận vào những thời điểm khác nhau. Doanh nghiệp nhận đuợc đv trong năm thứ nhất và đv trong năm thứ hai luồng tiền luỹ kế hai năm đẩu bằng đúng đẩu tu ban đẩu đv. Điều này có nghĩa là doanh nghiệp đã trang trải đuợc hết chi phí đẩu tu của nó trong 2 năm. Truờng hợp này thời gian thu hồi vốn là 2 năm. Các nhà đẩu tu đều muốn có thời gian thu hồi vốn đẩu tu ngắn. Trong một số dự án doanh nghiệp giới hạn số năm thu hồi vốn cho phép. Ví dụ với dự án A chỉ đuợc chấp nhận nếu thời gian thu hồi vốn không vuợt quá 2 năm. Nguyên tắc sử dụng chỉ tiêu thời gian thu hồi vốn chấp nhận dự án có thời gian thu hồi vốn ngắn hơn trong thời gian cho phép. Các vấn đề nảy sinh đối với thời gian thu hồi vốn Trong tính toán không tính đến giá trị thời gian của tiền. Không quan tâm đến các luồng tiền sau thời gian thu hồi vốn. Không có tiêu chuẩn rỗ ràng để lựa chọn. Một số nhà phân tích đẩu tu còn sử dụng một chỉ tiêu thời gian hoàn vốn sau khi đã tính đến yếu tố thời gian của các luồng tiền. Chỉ tiêu này đuợc gọi là thời gian thu hồi vốn có tính chiết khấu. Thực chất đây là việc tính toán thời gian thu hồi vốn căn cứ theo giá trị hiện tại của các luồng tiền. Tuy nhiên phuơng pháp này vẫn mắc phải nhuợc điểm cơ bản của chỉ tiêu thời gian hoàn vốn vì nó không quan tâm đến các luồng tiền sau thời gian thu hồi vốn. Và do vậy có thể bỏ qua các cơ hội đẩu tu tốt. Chỉ số khả năng sinh lợi PI Chỉ tiêu này còn đuợc gọi là tỷ số lợi ích - chi phí là tỷ lệ giữa giá trị hiện tại của các luồng tiền dự án mang lại và giá trị của đẩu tu ban đẩu. Chỉ tiêu này phản ánh 1 đơn vị đẩu tu sẽ mang lại bao nhiêu đơn vị giá trị. Nếu PI lớn hơn 1 có nghĩa là dự án mang lại giá trị cao hơn chi phí và khi đó có thể chấp nhận đuợc. ưu điểm của chỉ tiêu Chỉ tiêu này có quan hệ chặt chẽ với chỉ tiêu NPV thuờng cùng đua tới một quyết định. 72 Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Dễ hiểu và dễ diễn đạt. Tuy nhiên
