Chi phí vốn là suất thu lợi nội tại của ngân lưu do quyết định tài chánh gây ra Là lãi suất làm cân bằng giá trị hiện tại của nguồn vốn nhận được với giá trị hiện tại của các khoản chi trả trong tương lai | CHI PHÍ TÀI CHÁNH CỦA VỐN CAO HÀO THI CHỨC NĂNG CÔNG TY CÔNG TY ĐẦU TƯ VỐN TIỀN TIỀN NGUYÊN LIỆU SẢN PHẨM CHỨC NĂNG TÀI CHÁNH CHỨC NĂNG ĐẦU TƯ CHI PHÍ VỐN CẤU TRÚC NGUỒN VỐN CHI PHÍ VỐN MARR LỰA CHỌN DỰ ÁN CHI PHÍ VỐN CAÁU TRUÙC NGUOÀN VOÁN VOÁN COÅ ÑOÂNG = E VOÁN VAY = D => TOÅNG VOÁN V = E + D CHI PHÍ VỐN Chi phí vốn là suất thu lợi nội tại của ngân lưu do quyết định tài chánh gây ra Là lãi suất làm cân bằng giá trị hiện tại của nguồn vốn nhận được với giá trị hiện tại của các khoản chi trả trong tương lai Po = Co + S Ct / (1+ i)^t CHI PHÍ VỐN WACC ? WACC = %E*re+ %D*rd %E = E/V %D = D/V rd% TOÅNG VOÁN V = E + D CHI PHÍ VỐN Chi phí vốn là suất thu lợi nội tại của ngân lưu do quyết định tài chánh gây ra Là lãi suất làm cân bằng giá trị hiện tại của nguồn vốn nhận được với giá trị hiện tại của các khoản chi trả trong tương lai Po = Co + S Ct / (1+ i)^t CHI PHÍ VỐN WACC ? WACC = %E*re+ %D*rd %E = E/V %D = D/V rd% TOÅNG VOÁN V = E + D CHI PHÍ VỐN Chi phí vốn là suất thu lợi nội tại của ngân lưu do quyết định tài chánh gây ra Là lãi suất làm cân bằng giá trị hiện tại của nguồn vốn nhận được với giá trị hiện tại của các khoản chi trả trong tương lai Po = Co + S Ct / (1+ i)^t CHI PHÍ VỐN WACC ? WACC = %E*re+ %D*rd %E = E/V %D = D/V rd% < re% CHI PHÍ VỐN EPS (Earning Per Share) Khi D/V taêng thì re% vaø rd% ñeàu taêng Khi D/V taêng thì E[EPS] taêng vaø ruûi ro cuõng taêng CHI PHÍ VỐN WACC re rd D/V r % CHI PHÍ VỐN RR % MARR % VỐN CHI PHÍ VỐN XAÙC ÑÒNH MARR CUÛA DÖÏ AÙN XAÙC ÑÒNH WACC CUÛA COÂNG TY NEÁU DÖÏ AÙN COÙ ÑOÄ RUÛI RO TRUNG BÌNH ÑOÁI VÔÙI CAÙC DÖÏ AÙN CUÛA COÂNG TY THÌ: MARR = WACC NEÁU DÖÏ AÙN COÙ ÑOÄ RUÛI RO .
