Bài giảng Công cụ thu nhập cố định - Chương 1: Khái quát về các công cụ có thu nhập cố định trang bị các kiến thức về đặc điểm của trái phiếu, rủi ro của đầu tư trái phiếu, khái quát về các khu vực và phân loại trái phiếu. . | KHÁI QUÁT VỀ CÁC CÔNG CỤ CÓ THU NHẬP CỐ ĐỊNH CHƯƠNG 1 NHỮNG NỘI DUNG CHÍNH TổNG QUAN NHữNG ĐặC TÍNH CủA TRÁI PHIếU I Loại chủ thể phát hành Chính phủ trung ương và các đại diện của chính phủ Chính quyền các địa phương Các công ty Thời hạn Thời hạn quan trọng vì: Xác định khoảng thời gian nhà đầu tư sẽ nhận được các khoản lãi và số năm cho tới khi được nhận lại đầy đủ khoản vay gốc. Lợi suất chào trên một trái phiếu phụ thuộc vào thời hạn (đường cong lợi suất). Giá trái phiếu dao động trên thời gian tồn tại của nó do lãi suất trên thị trường thay đổi. Biến động giá là một hàm số của thời hạn. Mệnh giá Khối lượng được hứa hẹn hoàn trả khi trái phiếu đáo hạn. Có thể mang bất kỳ mệnh giá nào. Yết giá trái phiếu: % của mệnh giá. Lãi suất cuống phiếu Là tỷ lệ % của mệnh giá được thanh toán hàng năm, có thể trả làm nhiều lần. Trái phiếu không trả lãi định kỳ (TP Z): được bán dưới mệnh giá và chỉ có một khoản thanh toán duy nhất khi đáo hạn, là mệnh giá. Lãi = Mệnh giá – Giá mua. Nhằm giảm . | KHÁI QUÁT VỀ CÁC CÔNG CỤ CÓ THU NHẬP CỐ ĐỊNH CHƯƠNG 1 NHỮNG NỘI DUNG CHÍNH TổNG QUAN NHữNG ĐặC TÍNH CủA TRÁI PHIếU I Loại chủ thể phát hành Chính phủ trung ương và các đại diện của chính phủ Chính quyền các địa phương Các công ty Thời hạn Thời hạn quan trọng vì: Xác định khoảng thời gian nhà đầu tư sẽ nhận được các khoản lãi và số năm cho tới khi được nhận lại đầy đủ khoản vay gốc. Lợi suất chào trên một trái phiếu phụ thuộc vào thời hạn (đường cong lợi suất). Giá trái phiếu dao động trên thời gian tồn tại của nó do lãi suất trên thị trường thay đổi. Biến động giá là một hàm số của thời hạn. Mệnh giá Khối lượng được hứa hẹn hoàn trả khi trái phiếu đáo hạn. Có thể mang bất kỳ mệnh giá nào. Yết giá trái phiếu: % của mệnh giá. Lãi suất cuống phiếu Là tỷ lệ % của mệnh giá được thanh toán hàng năm, có thể trả làm nhiều lần. Trái phiếu không trả lãi định kỳ (TP Z): được bán dưới mệnh giá và chỉ có một khoản thanh toán duy nhất khi đáo hạn, là mệnh giá. Lãi = Mệnh giá – Giá mua. Nhằm giảm bớt gánh nặng trả lãi: TP có lãi suất cuống phiếu tăng dần theo thời gian (Step-up bond) và TP trả lãi chậm cho phép nhà phát hành có một số năm không trả lãi. Trái phiếu thả nổi lãi suất: Lãi suất tham chiếu + Phần cộng thêm (cố định). Lscp tăng khi ls tham chiếu tăng, và giảm khi ls tham chiếu giảm. Thả nổi đảo ngược: lscp chuyển động ngược chiều với thay đổi trong ls tham chiếu. Với nhà đầu tư tin rằng ls sẽ giảm: có cơ hội nhận được lãi suất cuống phiếu cao hơn. Công thức: Lscp = K – L x (lãi suất tham chiếu), K và L là những giá trị được chỉ rõ. Ví dụ về floater và inverse floater Một trái phiếu thả nổi đảo ngược, có K = 20%; L = 2, là ls tín phiếu KB (ls tham chiếu), tại thời điểm định lại lãi suất là 6%. → lscp = 20% - 2 x 6% = 8% Sàn để ls không âm và trần để ls không quá cao. Lãi tích lũy Giao dịch TP có thể xẩy ra vào giữa hai kỳ trả lãi → người mua phải trả người bán phần lãi lẻ. Giá đầy đủ (full price; dirty price): khối lượng bằng mức giá đã thỏa thuận cộng với lãi tích lũy
