Bài giảng Thị trường chứng khoán - Chương 4 trình bày về thị trường công cụ phái sinh. Nội dung chính trong chương này gồm có: Khái niệm, các hợp đồng quyền lựa chọn hay các quyền chọn (Options), các hợp đồng tương lai (Future contracts), hợp đồng kỳ hạn (Forward), nghiệp vụ hoán đổi (Swaps), chứng quyền (Warrants),. . | THỊ TRƯỜNG CÔNG CỤ PHÁI SINH GV: TS Trần Thị Mộng Tuyết CHƯƠNG 4 1. Khái niệm CKPS là những hợp đồng tài chính, hay công cụ tài chính mà giá trị của nó được xác định dựa vào giá trị của một công cụ khác, thường gọi là công cụ cơ sở (the underlying) 2. Caùc hôïp ñoàng quyeàn löïa choïn hay caùc quyeàn choïn ( Options ). Hôïp ñoàng quyeàn löïa choïn laø moät kieåu hôïp ñoàng giöõa hai beân, trong ñoù moät beân cho beân kia ñöôïc quyeàn mua hoaëc baùn moät loaïi haøng hoùa cuï theå hoaëc moät löôïng chöùng khoaùn naøo ñoù vôùi moät giaù xaùc ñònh trong moät thôøi haïn nhaát ñònh. Một hợp đồng quyền lựa chọn bất kỳ đều bao gồm 4 đặc điểm cơ bản sau : Loại quyền (quyền chọn bán hoặc chọn mua) Tên hàng hóa cơ sở và khối lượng được mua hoặc bán theo quyền Ngày hết hạn Giá thực hiện Người bán quyền, trao quyền cho người mua để đổi lấy một khoản tiền được gọi là giá quyền hoặc phí quyền. Mức giá mà tại đó công cụ này có thể được mua hoặc được bán gọi là mức giá thực hiện | THỊ TRƯỜNG CÔNG CỤ PHÁI SINH GV: TS Trần Thị Mộng Tuyết CHƯƠNG 4 1. Khái niệm CKPS là những hợp đồng tài chính, hay công cụ tài chính mà giá trị của nó được xác định dựa vào giá trị của một công cụ khác, thường gọi là công cụ cơ sở (the underlying) 2. Caùc hôïp ñoàng quyeàn löïa choïn hay caùc quyeàn choïn ( Options ). Hôïp ñoàng quyeàn löïa choïn laø moät kieåu hôïp ñoàng giöõa hai beân, trong ñoù moät beân cho beân kia ñöôïc quyeàn mua hoaëc baùn moät loaïi haøng hoùa cuï theå hoaëc moät löôïng chöùng khoaùn naøo ñoù vôùi moät giaù xaùc ñònh trong moät thôøi haïn nhaát ñònh. Một hợp đồng quyền lựa chọn bất kỳ đều bao gồm 4 đặc điểm cơ bản sau : Loại quyền (quyền chọn bán hoặc chọn mua) Tên hàng hóa cơ sở và khối lượng được mua hoặc bán theo quyền Ngày hết hạn Giá thực hiện Người bán quyền, trao quyền cho người mua để đổi lấy một khoản tiền được gọi là giá quyền hoặc phí quyền. Mức giá mà tại đó công cụ này có thể được mua hoặc được bán gọi là mức giá thực hiện quyền. Ngày mà sau đó quyền hết giá trị gọi là ngày hết hạn. Những mức giá liên quan tới một quyền lựa chọn là : Giá thị trường hiện hành của loại hàng hóa cơ sở Giá hàng hóa cơ sở thực hiện theo quyền Giá của bản thân quyền lựa chọn Các dạng hợp đồng quyền chọn: Hôïp ñoàng quyeàn löïa choïn coù hai loaïi: quyeàn choïn mua (call options) vaø quyeàn choïn baùn (put options). Hôïp ñoàng quyeàn löïa choïn cung caáp cho ngöôøi chuû quyeàn mua hoaëc baùn chöù khoâng phaûi nghóa vuï mua hoaëc baùn. Ví dụ 1: NĐT A mua 1 hợp đồng call option 100 cổ phần XXX với giá 100USD/CP bất cứ lúc nào trong vòng 3 tháng tới. Phí mua call option là 2% hay 200USD/hợp đồng. Nếu giá CK XXX tăng 120USD/CP trong 2 tháng, NĐT A có thể thực hiện hợp đồng là mua 100 CP với giá 100USD/CP sau đó đem ra thị trường bán với giá 120USD/CP. Như vậy NĐT A sẽ được hưởng lợi nhuận do chênh lệch giá (sau khi đã trừ phí mua call option). Trong trường hợp này NĐT A đã lời: (120USD X 100) – (100USD X 100) = 2000USD
