Bài viết nghiên cứu về cấu trúc tài chính sau khủng hoảng toàn cầu, nhìn nhận lại vai trò của Ngân hàng Trung ương thông qua các nội dung: định hướng lạm phát chỉ tiêu; bong bóng trên thị trường bất động sản; các mục tiêu và công cụ; sự độc lập có nghĩa không; lựa chọn thay thế. | Về cấu trúc tài chính sau khủng hoảng toàn cầu (Nhìn nhận lại vai trò của Ngân hàng Trung ương) VÒ cÊu tróc tµi chÝnh sau khñng ho¶ng toµn cÇu (nh×n nhËn l¹i vai trß cña ng©n hµng trung −¬ng) Eswar Prasad(*). Rethinking financial structure after the Fall. Finance & Development, 2010, June, . Lª Tïng dÞch K hi nÒn kinh tÕ thÕ giíi cßn ®ang chiªm nghiÖm nh÷ng bµi häc cña khã kh¨n trong viÖc qu¶n lý chÝnh s¸ch tiÒn tÖ, ®Æc biÖt ë nh÷ng nÒn kinh tÕ cã hÖ thèng tµi chÝnh yÕu kÐm. Tuy vËy, cuéc khñng ho¶ng toµn cÇu võa t¹m l¾ng th× mét cuéc tranh luËn gay g¾t chÝnh s¸ch tiÒn tÖ ®ang ngµy cµng trë xung quanh nh÷ng quan niÖm vÒ ho¹t nªn quan träng nh− lµ phßng tuyÕn ®éng (vèn l©u nay ®−îc xem lµ æn ®Þnh) hµng ®Çu chèng l¹i nh÷ng có sèc tõ bªn cña ng©n hµng trung −¬ng ®· næ ra. Mét ngoµi vµ nh÷ng suy sôp tõ bªn trong hÖ lÇn n÷a, vai trß vµ nhiÖm vô thÝch hîp cña thèng tµi chÝnh, bëi v× nã cã thÓ linh c¸c ng©n hµng trung −¬ng l¹i trë thµnh ho¹t h¬n nhiÒu so víi c¸c c«ng cô chÝnh ®èi t−îng kh¶o s¸t trªn kh¾p thÕ giíi. s¸ch kinh tÕ vÜ m« kh¸c.∗ Toµn cÇu hãa khiÕn cho c¸c nÒn §iÒu nµy t¹o ra mét cuéc tranh luËn kinh tÕ tiªn tiÕn lÉn c¸c nÒn kinh tÕ míi kh¸ hÊp dÉn: ®©u lµ khung chuÈn cho næi trë nªn dÔ tæn th−¬ng h¬n tr−íc chÝnh s¸ch tiÒn tÖ, nh÷ng môc tiªu cña nh÷ng có sèc tõ bªn ngoµi, bëi lÏ tÝnh ng©n hµng trung −¬ng nªn giíi h¹n më ngµy cµng t¨ng cña c¸c nÒn kinh tÕ trong ph¹m vi nµo vµ ®©u lµ møc ®é ®éc nµy tr−íc nh÷ng luång tµi chÝnh vµ lËp tèi −u cña ng©n hµng trung −¬ng. th−¬ng m¹i ®· t¹o ra nh÷ng kªnh réng Trong lóc sù s¸ng tá vÒ nh÷ng khung h¬n cho sù lan trµn c¸c có sèc xuyªn tiÒn tÖ tèi −u ch−a ®−îc lµm râ, ®· xuÊt biªn giíi. Nh÷ng lùc l−îng nµy còng lµm hiÖn mét hÖ qu¶ ®¸ng l−u ý cña cuéc t¨ng thªm g¸nh nÆng lªn chÝnh s¸ch khñng ho¶ng lµ sù thèng nhÊt trong tiÒn tÖ. Giê ®©y, bÊt kú mét ng©n hµng b¶n chÊt cña c¸c cuéc tranh luËn vÒ trung −¬ng nµo còng thÊy khã kh¨n h¬n ho¹t ®éng cña ng©n hµng trung
