Bài giảng 12 - Phối hợp chính sách tài khóa và tiền tệ. Những nội dung chính trong bài gồm có: Chính sách tiền tệ, những hạn chế của chính sách tiền tệ, chính sách tài khóa, những hạn chế của chính sách tài khóa, so sánh chính sách tài khóa và tiền tệ, . . | Bài giảng Kinh tế học vĩ mô Lý thuyết và ứng dụng chính sách - Bài giảng 12 BÀI GIẢNG 12 PHỐI HỢP CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ TIỀN TỆ ĐỖ THIÊN ANH TUẤN TRƯỜNG CHÍNH SÁCH CÔNG VÀ QUẢN LÝ ĐẠI HỌC FULBRIGHT VIỆT NAM 1 Governments never learn. Only people learn. ----- Milton Friedman CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Chính sách của NHTW tác động đến khối tiền M và lãi suất i nhằm đạt được mục tiêu vĩ mô Mục tiêu của chính sách tiền tệ Kiểm soát lạm phát ổn định giá cả Thúc đẩy tăng trưởng kinh tế gia tăng việc làm Ổn định hệ thống tài chính Công cụ chính sách tiền tệ Lãi suất Quy định mức lãi suất tái cấp vốn lãi suất tái chiết khấu Nghiệp vụ thị trường mở OMO Mua bán các tài sản tài chính ngắn hạn như tín phiếu kho bạc T-Bills với các NHTM Dự trữ bắt buộc Quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với số dư tiền gửi huy động 2 MONEY SUPPLY AND INTEREST RATE M2 vs. Interest Rate M2 vs. Interest Rate 60 16 16 Interest Rate Savings 12 months 14 14 50 12 12 40 10 10 30 08 08 y 06 R 20 04 06 10 02 04 0 00 02 2009 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 00 Money Supply M2 annual change - lhs 0 10 20 30 40 50 60 Interest rate Savings 12 months - rhs Money Supply M2 growth 3 Nguồn ADB Key Indicaror Đỗ Thiên Anh Tuấn 2019 NHỮNG HẠN CHẾ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Hơi thiên về lạm phát Bi quan về suy thoái Độ trễ thời gian Các trung gian tài chính phi ngân hàng Dự trữ tiền mặt nhiều trong các NHTM Ở các nước đang phát triển còn gặp thêm vấn đề Thị trường tiền tệ còn kém phát triển và thường không được tổ chức tốt Khu vực phi chính thức lớn Thiếu sự phối hợp giữa chính sách tiền tệ với tài khóa Thường chạy theo chính sách nợ công của chính phủ Thực thi không hiệu quả 4 CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA Chính sách của chính phủ thông qua công cụ thuế và chi tiêu ngân sách nhằm đạt được các mục tiêu vĩ mô Mục tiêu vĩ mô của chính sách tài khóa Tăng trưởng kinh tế gia tăng việc làm Tái phân phối thu nhập Các cân bằng ngắn hạn Công cụ của chính sách tài .
