Bài viết, thông qua phân tích thực trạng huy động vốn DR của các doanh nghiệp Trung Quốc, chỉ ra rằng khung pháp lý hoàn thiện, hỗ trợ phát hành và hướng dẫn phát hành DR, cũng như sự chủ động của tổ chức phát hành trong việc đáp ứng điều kiện phát hành và giao dịch trên thị trường quốc tế đóng vai trò quyết định tới mức độ thành công của kênh huy động vốn này. | Huy động vốn nước ngoài thông qua chứng chỉ lưu ký- kinh nghiệm của doanh nghiệp Trung Quốc và bài học cho Việt Nam Dương Ngân Hà Ngô Thị Hằng Học viện Ngân hàng Học viện Ngân hàng Ngày nhận 12 01 2020 Ngày nhận bản sửa 19 01 2021 Ngày duyệt đăng 28 01 2021 Chứng chỉ lưu ký DR là phương thức huy động vốn phổ biến và hiệu quả của các doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán TTCK quốc tế. Giá trị vốn huy động từ DRs năm 2018 đạt gần 20 tỷ đôla trên toàn cầu và khối lượng giao dịch DR tại các thị trường quốc tế cũng có xu hướng tăng dần từ năm 2012 đến nay đạt mức tăng trưởng 16 2 vào năm 2018 so với năm 2017 Citibank 2019 . Bên cạnh đó việc phát hành DR còn giúp doanh nghiệp niêm yết bổ sung trên thị trường nước ngoài với những lợi ích như tiết giảm chi phí sử dụng vốn cải thiện thanh khoản của cổ phiếu thị trường nội địa. Tại Việt Nam TTCK đã chứng kiến những bước phát triển Foreign capital mobilization via depository receipts- experiences of Chinese corporations and lessons for Vietnam Abstract Depository Receipt DR is a common and effective fund rasing method for corporations in foreign stock markets. Captial value raised via DRs reached 20 billion USD globally and trading volume of DRs in foreign markets has experienced an increasing trend since 2012 and achieved a growth rate of in 2018 compared to the year of 2017 Citibanks 2018 . Besides issuing DRs facilitates issuers to proceed additional listings in various foreign stock markets with benefits such as reducing cost of capital improving stock liquidity in domestic markets. In Vietnam the stock market has witnessed fast-growing steps causing funding raising channels through the domestic stock market to be more competitive and hence issusing DRs could be a new and efficient alternative approach. In which issuing experiences from international firms especially Chinese firms with similar economic background and business cultures will be significantly essential and valuable for Vietnamese firms. This paper .
