Chương 7 - Độ nhạy cảm của giá trái phiếu. Sau khi học xong chương này, người học có thể hiểu được một số kiến thức cơ bản về: Rủi ro lãi suất, độ nhạy cảm với lãi suất, so sánh độ nhạy cảm, thời gian đáo hạn hiệu dụng, thời gian đáo hạn bình quân - Duration, . Mời các bạn cùng tham khảo để biết thêm các nội dung chi tiết. | Chương 7 ĐỘ NHẠY CẢM CỦA GIÁ TRÁI PHIẾU 1 https tailieudientucntt Rủi ro lãi suất Giá và lãi suất của trái phiếu có quan hệ ngược chiều lãi suất thay đổi nắm giữ trái phiếu sẽ có lời hoặc bị lỗ. Vì sao giá trái phiếu lại phản ứng với biến động lãi suất Trên một thị trường cạnh tranh tất cả các chứng khoán đều phải chào mức lợi suất kỳ vọng hợp lý. Mức độ phản ứng của giá trái phiếu với sự thay đổi lãi suất là mối quan tâm lớn của nhà đầu tư. https tailieudientucntt Độ nhạy cảm với lãi suất Giá và lợi suất của trái phiếu có mối quan hệ ngược chiều lợi suất giá lợi suất giá . Một sự tăng lên trong YTM của một trái phiếu sẽ tạo ra một thay đổi trong giá nhỏ hơn so với một sự giảm xuống với quy mô tương đương của YTM. Hai trái phiếu giống nhau về mọi phương diện trừ thời gian đáo hạn Giá của các trái phiếu dài hạn nhạy cảm với thay đổi lãi suất hơn là giá của các trái phiếu ngắn hạn. Nói cách khác rủi ro lãi suất tăng chậm hơn so với mức tăng lên của thời hạn . https tailieudientucntt Độ nhạy cảm của giá trái phiếu trước những thay đổi của lợi suất tăng lên với một tỷ lệ giảm dần khi thời gian đáo hạn tăng. Độ nhạy cảm của giá trái phiếu với thay đổi của lợi suất có quan hệ ngược chiều với lãi suất cuống phiếu. Giá của trái phiếu có lscp cao sẽ ít nhạy cảm hơn với thay đổi của lãi suất so với giá của trái phiếu có lscp thấp. Độ nhạy cảm của giá của một trái phiếu trước một sự thay đổi trong lợi suất của nó có quan hệ ngược chiều với mức lợi suất đáo hạn mà tại đó trái phiếu đang được bán. 4 https tailieudientucntt So sánh độ nhạy cảm Thời gian đáo hạn là yếu tố quan trọng quy định rủi ro lãi suất. Nhưng chỉ riêng thời gian đáo hạn thì không đủ để phản ánh độ nhạy cảm với lãi suất của giá trái phiếu. Hai trái phiếu có cùng thời gian đáo hạn nhưng lãi suất cuống phiếu khác nhau Trái phiếu zero coupon và trái phiếu coupon có cùng thời gian đáo hạn với mỗi thời
