Theo kết quả tính toán trên thì cả 2 dự án A và B có tỷ lệ sinh lời lớn hơn chi phí vốn (12%) và dự án A có tỷ lệ sinh lời lớn hơn dự án B (18,25% 17,3%), do đó dự án A sẽ được ưu tiên chọn hơn. Như vậy đã có sự mâu thuẫn giữa 2 phương pháp giá trị hiện tại ròng và phương pháp tỷ lệ sinh lời điều chỉnh theo thời gian. Để có kết luận chính xác hơn ta tính toán theo phương pháp chỉ số sinh lời điều chỉnh. | Chương VI Kế toán quản trị cho việc ra quyết định Dùng phép nội suy ta có t 16 2 798-2 7272 l 2 798 2 690 x 18 -16 16 0708 x2 17 3 0 108 Theo kết quả tính toán trên thì cả 2 dự án A và B có tỷ lệ sinh lời lớn hơn chi phí vốn 12 và dự án A có tỷ lệ sinh lời lớn hơn dự án B 18 25 17 3 do đó dự án A sẽ được ưu tiên chọn hơn. Như vậy đã có sự mâu thuẫn giữa 2 phương pháp giá trị hiện tại ròng và phương pháp tỷ lệ sinh lời điều chỉnh theo thời gian. Để có kết luận chính xác hơn ta tính toán theo phương pháp chỉ số sinh lời điều chỉnh theo thời gian. c- Theo phương pháp chỉ số sinh lời điều chỉnh theo thời gian. Dự án A Chỉ số sinh lời của dự 540 8 __ 1 0816 án A 500 Dự án B Chỉ số sinh lời của dự 558 14 __ ------ --------- 1 1135 án B 600 Theo kết quả tính toán trên thì chỉ số sinh lời của cả 2 dự án A và B đều lớn hơn 1 trong đó chỉ số sinh lời của dự án B lớn hơn dự án A 1 1135 1 0816 nên dự án B sẽ được ưu tiên chọn. Tổng hợp kết quả của các phương pháp Bảng Dự án Thời gian Giá trị hiện tại ròng Tỷ lệ sinh lời Chỉ số sinh lời - Dự án A 1 40 8 18 25 1 0816 -Dự án B 4 68 14 17 3 1 1135 - Nếu xét theo phương pháp tỷ lệ sinh lời điều chỉnh theo thời gian thì dự án A được ưu tiên hơn dự án B và nếu sau 1 năm vốn đầu tư được giải phóng ta có thể tiếp tục đầu tư vào dự án khác có tỷ lệ sinh lời lớn hơn chi phí vốn 12 . Còn trường hợp vốn đầu tư được giải phóng sau 1 năm không tiếp tục dự án khác thì nên chọn dự án B vì thời gian đầu tư của nó dài hơn 4 năm mà tỷ lệ sinh lời vẫn lớn hơn chi phí vốn. - Nếu xét theo phương pháp giá trị hiện tại ròng và phương pháp chỉ số sinh lời thì dự án B được ưu tiên hơn dự án A. Tóm lại Dự án B có ưu điểm hơn nếu trong trường hợp doanh nghiệp trường vốn hơn còn nếu doanh nghiệp không trường vốn mà chỉ có thể đầu tư trong thời gian ngắn thì dự án A lại ưu điểm hơn. 179 Chương VI Kế toán quản trị cho việc ra quyết định - Như vậy phương pháp tỷ lệ sinh lời điều chỉnh theo thời gian thích hợp trong trường hợp đánh giá dự án đầu tư với ý
