Nghiên cứu này nhằm xác định các phương pháp định giá công ty khởi nghiệp giai đoạn đầu tại Việt Nam được sử dụng trong thực tế cho mục đích gọi vốn và đầu tư bởi các nhà khởi nghiệp và các nhà đầu tư mạo hiểm, nhận dạng và phân tích những bất cập trong định giá của nhà khởi nghiệp ảnh hưởng đến khả năng tiếp cận vốn của các công ty này. | Định giá công ty khởi nghiệp giai đoạn đầu cho mục đích gọi vốn và đầu tư TẠP CHÍ KHOA HỌC YERSIN – CHUYÊN ĐỀ QUẢN LÝ KINH TẾ ĐỊNH GIÁ CÔNG TY KHỞI NGHIỆP GIAI ĐOẠN ĐẦU CHO MỤC ĐÍCH GỌI VỐN VÀ ĐẦU TƯ Phan Anh Tiến1 TÓM TẮT Định giá công ty khởi nghiệp giai đoạn đầu không chỉ là một trong những khía cạnh thách thức nhất mà còn rất quan trọng trong tài chính khởi nghiệp. Nghiên cứu này nhằm xác định các phương Title: Valuing early-stage pháp định giá công ty khởi nghiệp giai đoạn đầu tại Việt Nam được venture for the purpose of sử dụng trong thực tế cho mục đích gọi vốn và đầu tư bởi các nhà raising and investing capital khởi nghiệp và các nhà đầu tư mạo hiểm, nhận dạng và phân tích những bất cập trong định giá của nhà khởi nghiệp ảnh hưởng đến Từ khóa: Công ty khởi khả năng tiếp cận vốn của các công ty này. Bằng kỹ thuật phân tích nghiệp giai đoạn đầu, Nhà nội dung trong phương pháp nghiên cứu định tính, 133 dự án khởi khởi nghiệp, Nhà đầu tư nghiệp tại Việt Nam tham gia chương trình truyền hình thực tế mạo hiểm, Phương pháp “Shark Tank” để gọi vốn đã được phân tích. Kết quả nghiên cứu cho định giá, Tài chính khởi thấy có nhiều phương pháp định giá công ty khởi nghiệp giai đoạn nghiệp đầu được sử dụng, trong đó phương pháp bội số được sử dụng rất Keywords: Early-stage phổ biến. Bên cạnh đó, các dự án đã không tiếp cận được vốn vì nhà venture, Entrepreneur, khởi nghiệp sử dụng phương pháp định giá không phù hợp, định giá Venture capital investor, một cách phóng đại, không dựa trên các dẫn chứng và thông lệ của Valuation method, ngành cùng sự điều chỉnh linh hoạt với tình huống công ty. Entrepreneurial finance ABSTRACT Lịch sử bài báo: Valuing early-stage venture is not only one of the most Ngày nhận bài: 23/9/2019; challenging aspects but also very important to entrepreneurial Ngày nhận kết quả bình finance. This study aims to determine methods of valuing early-stage duyệt: 15/10/2019; venture in Vietnam,
