Bài giảng Tài chính doanh nghiệp nâng cao: Chương 2 Thị trường vốn hiệu quả cung cấp cho người học những kiến thức như: Quyết định tài trợ có tạo ra giá trị doanh nghiệp; Mô tả thị trường vốn hiệu quả; Các hình thức khác nhau của thị trường hiệu quả;Bằng chứng; Những bằng chứng thực nghiệm thách thức lý thuyết thị trường hiệu quả. | Chương 2 Thị trường vốn hiệu quả Giảng viên ThS. Bùi Ngọc Toản Email Nội dung chính . Quyết định tài trợ có tạo ra giá trị doanh nghiệp . Mô tả thị trường vốn hiệu quả . Các hình thức khác nhau của thị trường hiệu quả . Bằng chứng . Những bằng chứng thực nghiệm thách thức lý thuyết thị trường hiệu quả Quyết định tài trợ có tạo ra giá trị doanh nghiệp Để tạo ra giá trị gia tăng cho doanh nghiệp thông qua hoạch định ngân sách vốn doanh nghiệp thường ØXác định những sản phẩm hay dịch vụ mà nhu cầu của chúng chưa được thị trường đáp ứng. ØTạo ra hàng rào cạnh tranh để ngăn cản những công ty khác không thể tham gia thị trường hoặc tham gia thị trường một cách khó khăn hơn. ØSản xuất sản phẩm hoặc cung cấp dịch vụ với giá cạnh tranh hơn. ØTrở thành doanh nghiệp đầu tiên cung cấp dịch vụ hoặc sản phẩm. Quyết định tài trợ có tạo ra giá trị doanh nghiệp Quyết định tài trợ về cơ bản là lựa chọn giữa nợ và vốn cổ phần loại chứng khoán nào nên được phát hành phát hành bao nhiêu cũng như thời điểm nào phát hành các loại chứng khoán này ra công chúng Quyết định tài trợ có tạo ra giá trị doanh nghiệp Có 3 cách để doanh nghiệp có thể tạo ra giá trị từ những quyết định tài trợ - Lừa gạt nhà đầu tư các nhà quản trị tài chính cố gắng phát hành các sản phẩm tài chính phức tạp như kết hợp giữa cổ phiếu và đặc quyền nhằm thu được giá trị lớn. Tuy nhiên lý thuyết thị trường hiệu quả cho rằng không thể dễ dàng lừa gạt nhà đầu tư. Lý thuyết này cho rằng các chứng khoán luôn được định giá đúng điều đó có nghĩa rằng thị trường luôn thông minh. Quyết định tài trợ có tạo ra giá trị doanh nghiệp Có 3 cách để doanh nghiệp có thể tạo ra giá trị từ những quyết định tài trợ - Giảm thiểu chi phí hoặc tăng trợ cấp tài chính tối thiểu hoá thuế phải trả từ đó làm gia tăng giá trị công ty. - Tạo ra chứng khoán mới doanh nghiệp có thể gia tăng giá trị của mình bằng cách phát hành những chứng khoán mới với giá cao. Mô tả thị trường vốn hiệu quả Một thị trường chứng .
