Bài báo nghiên cứu vai trò của các biến vĩ mô lên độ biến động dài hạn của chỉ số thị trường chứng khoán Việt Nam sử dụng mô hình GARCH-MIDAS – là mô hình cho phép nghiên cứu độ biến động sử dụng kết hợp các biến số có tần suất khác nhau. | TÁC ĐỘNG CỦA CÁC BIẾN VĨ MÔ LÊN ĐỘ BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM SỬ DỤNG MÔ HÌNH GARCH-MIDAS TẠI VIỆT NAM Nguyễn Thị Liên Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Email lientkt@ Nguyễn Thị Minh Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Email minhnttkt@ Hoàng Thị Thu Hà Trường Đại học Thương mại Email Mã bài JED - 189 Ngày nhận 31 05 2021 Ngày nhận bản sửa 17 07 2021 Ngày duyệt đăng 11 08 2021 Tóm tắt Bài báo nghiên cứu vai trò của các biến vĩ mô lên độ biến động dài hạn của chỉ số thị trường chứng khoán Việt Nam sử dụng mô hình GARCH-MIDAS là mô hình cho phép nghiên cứu độ biến động sử dụng kết hợp các biến số có tần suất khác nhau. Phân tích thực nghiệm cho thấy các biến vĩ mô nhìn chung có tác động đáng kể đến độ biến động dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam. Đặc biệt kết quả cho thấy vai trò của các biến vĩ mô trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế thế giới thấp hơn rất nhiều so với các thời kỳ khác. Thậm chí trong thời kỳ này vai trò của các biến này là không có ý nghĩa thống kê. Ngoài ra vai trò của các biến vĩ mô cũng khá khác nhau trong khi lãi suất có ảnh hưởng mạnh hơn nhưng tăng trưởng lại có tác động lâu dài hơn tới độ biến động dài hạn. Kết quả thực nghiệm cũng chỉ ra các biến vĩ mô có ảnh hưởng mạnh hơn tới chỉ số HNX-Index so với chỉ số VN-Index. Từ khóa Biến vĩ mô Độ biến động GARCH-MIDAS HNX-Index VN-Index. Mã JEL C13 C22 G10 Impacts of macroeconomic variables on stock market volatility Empirical research using GARCH-MIDAS model in Vietnam Abstract This study investigates the role of macroeconomic variables on the long-term volatility of Vietnam stock market indexes using the GARCH-MIDAS model. This model helps to combine high frequency and low frequency variables to estimate the long-term volatility. The results show that macro variables in general have a significant impact on the long-term stock market volatility in Vietnam. And the impact may be different in value depending on a specific .
