Bài viết "Biến động ngụ ý (ẩn) trong mô hình Black-Scholes với biến động trong mô hình GARCH" xem xét các mô hình mới (Gong, Thavaneswaran & Singh, 2010); cung cấp lý thuyết và công cụ cơ bản; công thức biến động ngụ ý cho quyền chọn mua (call option) mô hình BS (Gong, Thavaneswaran & Singh, 2010); . | BIẾN ĐỘNG NGỤ Ý ẨN TRONG MÔ HÌNH BLACK-SCHOLES VỚI BIẾN ĐỘNG TRONG MÔ HÌNH GARCH PGS. TS. Lê Thị Lanh1 ThS. Ngô Văn Toàn2 Bá Thành3 1 Trường Đại học Kinh tế 2 Trường Đại học Tài chính Marketing 3 Công Ty TNHH Food Farm Tóm tắt Mô hình Black-Scholes BS là mô hình định giá quyền chọn nổi tiếng BS là một mô tả bằng nguôn ngữ toán học của thị trường tài chính và các công cụ đầu tư phái sinh. Mô hình biến động này là một hàm liên tục quyền chọn giao dịch thực sự là rủi ro do các thành phần ngẫu nhiên như biến động. Các quan niệm về biến động không là hằng số được giới thiệu trong quá trình GARCH. Gần đây mô hình BS với quá trình GARCH đã được giới thiệu Gong Thavaneswaran amp Singh 2010 Bekiros Naoui amp Uddin 2017 Rajvanshi Santra amp Basu 2017 . Trong bài nghiên cứu này chúng tôi tính toán biến động ngụ ý cho mô hình BS với sự biến động trong quá trình GARCH. Trong phương pháp tiếp cận này mô hình biến động ngụ ý là do sự va chạm với thị trường và nghiên cứu giúp chúng tôi có các bằng chứng về phân phối tỷ suất lợi nhuận đuôi dày fat-tailed so với tiền đề tranh luận tỷ suất lợi nhuận tuân theo phân phối Log chuẩn trong mô hình BS Black amp Scholes 1973 Mostafa Dillon amp Chang 2017 Srinivasan 2017 . Từ khóa Định giá quyền chọn Mô hình Black-Scholes Quá trình GARCH Biến động ngụ ý implied volatility . 1. Giới thiệu Nói đến option quyền chọn thì không thể không nói đến mô hình Black-Scholes. Cho tới nay mô hình nổi tiếng nhất cũng như phổ biến nhất trong thế giới tài chính là mô hình định giá quyền chọn Black-Scholes. Nhà kinh tế học Steve Ross trong cuốn từ điển kinh tế Palgrave đã viết lý thuyết định giá quyền chọn là lý thuyết thành công nhất không chỉ trong ngành tài chính mà còn trong tất cả các ngành kinh tế . Fischer Black và Myron Scholes đã công bố công thức định giá quyền chọn trong công trình nghiên cứu vào năm 1973 Black amp Scholes 1973 mà ngày nay được gọi là mô hình BS. Mô hình này lãi suất phi rủi ro r không đổi và biến động là một hằng số
