Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
Bài 6: Mô hình định giá tài sản vốn

Tham khảo tài liệu 'bài 6: mô hình định giá tài sản vốn', tài chính - ngân hàng, tài chính doanh nghiệp phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả | Bài 6 MOÂ HÌNH NÒNH GIAÙ TA0I SAŨN VOÁN 1. Giới thiệu chung Mô hình định gia tài sản vốn Capital asset pricing model - CAPM là mô hình mô tả môi quan hê giữà rủi rô và lợi nhuàn ky vông. Trong mô hình này lợi nhuàn kỳ vông bàng lợi nhuàn không rủi rô risk-free công vôi môt khôàn bủ đàp rủi rô dựà trên cợ sô rủi rô tôàn hê thông củà chứng khôàn đô. Mô hình CAPM dô Williàm Shàrpe phàt trie n từ những nàm 1960 và đà cô được nhiếủ ứng dung từ đô đến này. Màc dủ côn cô môt sô mô hình khàc nô lực giài thích đông thài thị trượng nhưng mô hình CAPM là mô hình đợn giàn ve màt khài niệm và cô khà nàng ứng dung sàt thực vợi thực tien. Củng như bất kỳ mô hình nàô khàc mô hình này củng chỉ là môt sư đợn giàn hôà hiẹn thực nhưng nô vàn chô phep chủng tà rủt rà nhưng ưng dung hưu ích. 2. Những giả định Mô hình luôn bắt đầu bằng những giả định cần thiết có tác dụng làm đơn giản hoa nhung vẫn đảm bảo không thảy đo i tính chất cUả vấn đế. Trong mô hình CAPM chung tả lữu ý cô những giả định sảu Thị trượng vô n là hữu hieu ợ chô nhà đàu tư được cung cấp thông tin đày đủ chi phí giàô dịch không đàng ke không cô nhưng hàn che đàu tư và không cô nhà đàu tư nàô đủ lợn đe ành hượng đen già cà củà môt lôài chưng khôàn nàô đô. Nhà đàu tư ky vông nàm giữ chứng khôàn trông thợi ky 1 nàm và cô 2 cợ hôi đàu tư đàu tư vàô chứng khôàn không rủi rô và đàu tư vàô dành muc cô phieu thượng tren thị trượng. 3. Nội dung cUả mô hình 3.1 Quan hệ giữa lợi nhuận cá biệt và lợi nhuận thị trường - Đường đặc thu chứng khoan The security charactệristic line Đữơng đảc thu chứng khoản lả đữơng thảng mô tả môi quản hệ giữả lơi nhuản củả môt chững khoản cả biệt vơi lơi nhuản cuả dảnh muc đảu tữ thị trữơng. Dảnh muc dảnh muc đảu tữ thị trữơng đữơc lữả chon thếô từng lôải thị trữơng ví du ơ My ngữơi tả chon S P 500 Indếx S P 500 trong khi ơ Cảnảdả ngữơi tả chon Toronto Stock Exchảngệ 300 Indếx TSE 300 . Ớ đảy lảy ví du minh hoả đữơng đảc thu chứng khoản giữả cô phiếu cuả Rếmico Ltd. so vơi dảnh muc thị trữơng TSE .