Báo cáo tài liệu vi phạm
Giới thiệu
Kinh doanh - Marketing
Kinh tế quản lý
Biểu mẫu - Văn bản
Tài chính - Ngân hàng
Công nghệ thông tin
Tiếng anh ngoại ngữ
Kĩ thuật công nghệ
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Văn hóa nghệ thuật
Sức khỏe - Y tế
Văn bản luật
Nông Lâm Ngư
Kỹ năng mềm
Luận văn - Báo cáo
Giải trí - Thư giãn
Tài liệu phổ thông
Văn mẫu
THỊ TRƯỜNG NGÀNH HÀNG
NÔNG NGHIỆP, THỰC PHẨM
Gạo
Rau hoa quả
Nông sản khác
Sữa và sản phẩm
Thịt và sản phẩm
Dầu thực vật
Thủy sản
Thức ăn chăn nuôi, vật tư nông nghiệp
CÔNG NGHIỆP
Dệt may
Dược phẩm, Thiết bị y tế
Máy móc, thiết bị, phụ tùng
Nhựa - Hóa chất
Phân bón
Sản phẩm gỗ, Hàng thủ công mỹ nghệ
Sắt, thép
Ô tô và linh kiện
Xăng dầu
DỊCH VỤ
Logistics
Tài chính-Ngân hàng
NGHIÊN CỨU THỊ TRƯỜNG
Hoa Kỳ
Nhật Bản
Trung Quốc
Hàn Quốc
Châu Âu
ASEAN
BẢN TIN
Bản tin Thị trường hàng ngày
Bản tin Thị trường và dự báo tháng
Bản tin Thị trường giá cả vật tư
Tìm
Danh mục
Kinh doanh - Marketing
Kinh tế quản lý
Biểu mẫu - Văn bản
Tài chính - Ngân hàng
Công nghệ thông tin
Tiếng anh ngoại ngữ
Kĩ thuật công nghệ
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Văn hóa nghệ thuật
Y tế sức khỏe
Văn bản luật
Nông lâm ngư
Kĩ năng mềm
Luận văn - Báo cáo
Giải trí - Thư giãn
Tài liệu phổ thông
Văn mẫu
NGÀNH HÀNG
NÔNG NGHIỆP, THỰC PHẨM
Gạo
Rau hoa quả
Nông sản khác
Sữa và sản phẩm
Thịt và sản phẩm
Dầu thực vật
Thủy sản
Thức ăn chăn nuôi, vật tư nông nghiệp
CÔNG NGHIỆP
Dệt may
Dược phẩm, Thiết bị y tế
Máy móc, thiết bị, phụ tùng
Nhựa - Hóa chất
Phân bón
Sản phẩm gỗ, Hàng thủ công mỹ nghệ
Sắt, thép
Ô tô và linh kiện
Xăng dầu
DỊCH VỤ
Logistics
Tài chính-Ngân hàng
NGHIÊN CỨU THỊ TRƯỜNG
Hoa Kỳ
Nhật Bản
Trung Quốc
Hàn Quốc
Châu Âu
ASEAN
BẢN TIN
Bản tin Thị trường hàng ngày
Bản tin Thị trường và dự báo tháng
Bản tin Thị trường giá cả vật tư
Thông tin
Tài liệu Xanh là gì
Điều khoản sử dụng
Chính sách bảo mật
0
Trang chủ
Tài Chính - Ngân Hàng
Quỹ đầu tư
Lecture Investments (6/e) - Chapter 13: Empirical evidence on security returns
Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
Lecture Investments (6/e) - Chapter 13: Empirical evidence on security returns
Nguyệt Uyển
83
15
ppt
Không đóng trình duyệt đến khi xuất hiện nút TẢI XUỐNG
Tải xuống
Lecture Investments (6/e) - Chapter 13: Empirical evidence on security returns. This chapter includes contents: Investments & financial assets, role of financial assets and markets, crisis in corporate governance, financial system clients and their needs, meeting the needs of participants, | Chapter 13 Empirical Evidence on Security Returns Overview of Investigation Tests of the single factor CAPM or APT Model Tests of the Multifactor APT Model Results are difficult to interpret Studies on volatility of returns over time Tests of the Single Factor Model Tests of the expected return beta relationship: First Pass Regression Estimate beta, average risk premiums and unsystematic risk. Second Pass: Using estimates from the first pass to determine if model is supported by the data. Most tests do not generally support the single factor model. Single Factor Test Results Return % Beta Predicted Actual Roll’s Criticism The only testable hypothesis is on the efficiency of the market portfolio. Benchmark error Measurement Error in Beta Statistical property If beta is measured with error in the first stage, second stage results will be biased in the direction the tests have supported. Test results could result from measurement error. Jaganathan and Wang Study Included factors for cyclical behavior of betas and human capital. When these factors were included the results showed returns were a function of beta. Size is not an important factor when cyclical behavior and human capital are included. Tests of the Multifactor Model Chen, Roll and Ross 1986 Study Factors Growth rate in industrial production Changes in expected inflation Unexpected inflation Changes in risk premiums on bonds Unexpected changes in term premium on bonds Study Structure & Results Method: Two -stage regression with portfolios constructed by size based on market value of equity. Findings Significant factors: industrial production, risk premium on bonds and unanticipated inflation. Market index returns were not statistically significant in the multifactor model. Anomalies Literature Is the CAPM or APT Model Valid? Numerous studies show the approach is not valid. Why do the studies show this result? Other factors influence returns on securities. Statistical problems prohibit a good test of the model. Fama-French Three Factor Model Size and book-to-market ratios explain returns on securities Smaller firms experience higher returns High book to market firms experience higher returns Returns are explained by size, book to market and by beta Interpretations of Fama-French Models Size and book to market are factors that describe returns – results are consistent with APT Results may indicate irrational preferences for large size and low book to market firms More study needed Time-Varying Volatility Stock prices change primarily in reaction to information. New information arrival is time varying. Volatility is therefore not constant through time. Stock Volatility Studies and Techniques Volatility is not constant through time. Improved modeling techniques should improve results of tests of the risk-return relationship. ARCH and GARCH models incorporate time varying volatility. Equity Premium Puzzle Rewards for bearing risk appear to excessive. Possible Causes Unanticipated capital gains Survivorship bias Survivorship bias also creates the appearance of abnormal returns in market efficiency studies.
TÀI LIỆU LIÊN QUAN
Lecture Accounting principles – Chapter 16: Investments
Lecture Fundamental accounting principles (21/e) - Chapter 15: Investments and international operations
Lecture Survey of accounting (4/e) - Chapter 16: Planning for capital investments
Lecture Fundamental accounting principles (21e) - Chapter 15: Investments and internationaloperations
Lecture Financial accounting (8/e): Appendix E - Robert Libby, Patricia A. Libby, Daniel G. Short
Lecture Intermediate Accounting (13th edition) - Chapter 17: Investments
Lecture Accounting principles (8th edition) – Chapter 16: Investments
Lecture Managerial Accounting - Chapter 12: Planning for Capital Investments
Lecture Survey of accounting - Chapter 16: Planning for capital investments
Lecture Fundamental accounting principles (19/e) - Chapter 15: Investments and international operations
Đã phát hiện trình chặn quảng cáo AdBlock
Trang web này phụ thuộc vào doanh thu từ số lần hiển thị quảng cáo để tồn tại. Vui lòng tắt trình chặn quảng cáo của bạn hoặc tạm dừng tính năng chặn quảng cáo cho trang web này.