Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
Bài giảng International financial management: Chapter eight - Ngo Thi Ngoc Huyen

Bài giảng "International financial management - Chapter eight: Foreign currency options" trình bày các nội dung: Option market là thị trường giao dịch các hợp đồng quyền chọn về tài sản cơ sở (Underlying Asset), tài sản giao dịch trên thị trường quyền chọn. | FOREIGN CURRENCY OPTIONS CHAPTER EIGHT • Option market là thị trường giao dịch các hợp đồng quyền chọn về tài sản cơ sở (Underlying Asset) FOREIGN CURRENCY OPTIONS • Tài sản giao dịch trên thị trường quyền chọn gồm: – Commodities – Index – Stock – Foreign currencies – LIBOR – T-Bills, T-bond, T-notes – Futures contracts 1 FOREIGN CURRENCY OPTIONS 2 FOREIGN CURRENCY OPTIONS MARKETS • A foreign currency option mang lại cho người mua quyền được mua hoặc bán một lượng ngoại tệ (tài sản) với giá cố định ở một thời điểm xác định trong tương lai. Table shows option prices on British pound taken from the online edition of Wall Street Journal on Friday, January 31, 2007 BRITISH POUND (CME) 62,500 pounds; cents per pound Strike Calls Price Feb Mar 162 2.36 2.94 163 1.5 2.32 164 0.86 1.7 165 0.5 1.36 166 0.26 1.02 167 0.12 0.76 – Điều quan trọng nhất là “có quyền nhưng không bắt buộc phải thực hiện” 3 Apr 2.14 1.34 1 0.92 Feb 0.16 0.3 0.66 - Puts Mar 0.74 1.12 1.5 2.16 - Apr 2.02 - 4 1 OPTIONS CONTRACTS OPTIONS CONTRACTS • Hợp đồng options giao dịch qua sàn được chuẩn hóa: • Có hai loại quyền chọn, calls và puts option – Khối lượng tài sản – Call – người mua có quyền mua ngoại tệ – Ngày thực hiện hợp đồng – Put – người mua có quyền bán ngoại tệ – Ngày giao dịch cuối cùng • Có 2 kiểu quyền chọn: • Giá thực hiện (The strike or exercise price) của tài sản cơ sở không đổi trong suốt kỳ hạn của hợp đồng. – American Options – European Options • Giá quyền chọn (The premium) là chi phí mà người mua phải trả cho người bán khi mua quyền chọn. • Người mua quyền chọn được gọi là holder và người bán được gọi là writer • Người mua có quyền không thực hiện hợp đồng option 5 6 FOREIGN CURRENCY OPTIONS FOREIGN CURRENCY OPTIONS MARKETS • • Options có thể được phân loại theo mức lời/lỗ của nhà đầu tư: Over-the-Counter (OTC) Market – OTC options thường được Ngân hàng phát hành: – Điểm thuận lợi là thiết kế theo yêu cầu của người mua. – Rủi ro cho các bên