Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
Chương 3: Lợi nhuận và rủi ro

Khi đầu tư vào chứng khoán, lợi tức mà các nhà đầu tư nhận được bao gồm 2 nguồn: Cổ tức hay lãi coupon được trả hằng năm cho người nắm giữ cổ phiếu hay trái phiếu. Mức chênh lệch giữa giá bán và giá mua (gọi là lãi vốn hay lỗ vốn) khi nhà đầu tư bán chứng khoán. Tổng mức sinh lợi = Cổ tức (lãi coupon)+ mức lãi (lỗ) vốn. | Lợi nhuận và rủi ro ThS. Đào Ngọc Minh www.themegallery.com Lợi nhuận và rủi ro Mức sinh lợi 1 Rủi ro 2 Mối quan hệ giữa rủi ro và tỷ suất sinh lợi 3 ThS. Đào Ngọc Minh Các mô hình nhân tố của lợi nhuận và rủi ro 4 www.themegallery.com Mức sinh lợi Mức sinh lời tính bằng giá trị tuyệt đối Tỷ lệ lợi tức năm Mức sinh lời lũy kế theo từng năm Mức sinh lời bình quân số học Tỷ suất sinh lời nội bộ Mức sinh lợi ThS. Đào Ngọc Minh www.themegallery.com Mức sinh lời tính bằng giá trị tuyệt đối Khi đầu tư vào chứng khoán, lợi tức mà các nhà đầu tư nhận được bao gồm 2 nguồn: Cổ tức hay lãi coupon được trả hằng năm cho người nắm giữ cổ phiếu hay trái phiếu. Mức chênh lệch giữa giá bán và giá mua (gọi là lãi vốn hay lỗ vốn) khi nhà đầu tư bán chứng khoán. Tổng mức sinh lợi = Cổ tức (lãi coupon)+ mức lãi (lỗ) vốn ThS. Đào Ngọc Minh www.themegallery.com Tỷ lệ lợi tức năm Tỷ lệ lợi tức năm bằng mức sinh lời chia cho giá vốn r = Trong đó: D1/P0 : tỷ lệ cổ tức (P1 –P0)/P0 : tỷ suất lãi vốn r : Tổng mức sinh lợi ThS. Đào Ngọc Minh (P1 – P0) + D1 P0 www.themegallery.com Tỷ lệ lợi tức năm Ví dụ: nhà đầu tư mua CP X vào đầu năm với giá 20.000VNĐ và giá cuối năm là 30.000VNĐ. Trong năm, công ty đã trả cổ tức của cổ phiếu là 1.000VNĐ. Tỷ lệ cổ tức, mức lãi vốn và tổng mức sinh lời của cổ phiếu trên là bao nhiêu? Ta có: R1 = + =0.05 + 0.5= 0.55 Như vậy tỷ lệ cổ tức, mức lãi vốn và tổng mức sinh lời tương ứng của cổ phiếu X nếu tính theo % sẽ là 5%, 50%, 55%. ThS. Đào Ngọc Minh 1000 (30.000 – 20.000) 20.000 20.000 www.themegallery.com Mức sinh lợi lũy kế theo từng năm Tổng mức sinh lời nhiều năm: Giả sử là toàn bộ cổ tức được tái đầu tư và cũng thu được một mức sinh lời từ khoản vốn gốc, ta gọi khoảng thời gian đầu tư là t năm thì tổng mức sinh lời là: Rtnăm = (1+R1)*(1+R2)* *(1+Rt) – 1 ThS. Đào Ngọc Minh www.themegallery.com Mức sinh lợi lũy kế theo từng năm Ví dụ: nếu mức sinh lời là -7%; 12%; 20% trong khoảng thời gian 3 năm thì tổng mức sinh lời của 3 năm là: Rtnăm = . | Lợi nhuận và rủi ro ThS. Đào Ngọc Minh www.themegallery.com Lợi nhuận và rủi ro Mức sinh lợi 1 Rủi ro 2 Mối quan hệ giữa rủi ro và tỷ suất sinh lợi 3 ThS. Đào Ngọc Minh Các mô hình nhân tố của lợi nhuận và rủi ro 4 www.themegallery.com Mức sinh lợi Mức sinh lời tính bằng giá trị tuyệt đối Tỷ lệ lợi tức năm Mức sinh lời lũy kế theo từng năm Mức sinh lời bình quân số học Tỷ suất sinh lời nội bộ Mức sinh lợi ThS. Đào Ngọc Minh www.themegallery.com Mức sinh lời tính bằng giá trị tuyệt đối Khi đầu tư vào chứng khoán, lợi tức mà các nhà đầu tư nhận được bao gồm 2 nguồn: Cổ tức hay lãi coupon được trả hằng năm cho người nắm giữ cổ phiếu hay trái phiếu. Mức chênh lệch giữa giá bán và giá mua (gọi là lãi vốn hay lỗ vốn) khi nhà đầu tư bán chứng khoán. Tổng mức sinh lợi = Cổ tức (lãi coupon)+ mức lãi (lỗ) vốn ThS. Đào Ngọc Minh www.themegallery.com Tỷ lệ lợi tức năm Tỷ lệ lợi tức năm bằng mức sinh lời chia cho giá vốn r = Trong đó: D1/P0 : tỷ lệ cổ tức (P1 –P0)/P0 : tỷ suất lãi vốn r : Tổng mức