Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
Giáo trình hình thành kỳ hạn trung bình của thương phiếu và sự tương đương của hai thương phiếu p2

Nhận xét : Trong lãi kép, khi hai thương phiếu tương đương với nhau ở một thời điểm nào đó thì chúng sẽ tương đương với nhau ở bất kỳ một thời điểm nào khác. Giả sử hai thương phiếu trên được chiết khấu tại thời điểm Y sau ngày chiết khấu trên (X) m kỳ. Lúc đó : Vì hai thương phiếu này tương đương nhau tại thời điểm X nên : | - Thương phiếu 1 có mệnh giá là C1 thời hạn n1 và giá trị hiện tại hợp lý là V01. - Thương phiếu 2 có mệnh giá là C2 thời hạn n2 và giá trị hiện tại hợp lý là V02. Nếu V01 V02 thì hai thương phiếu trên được coi là tương đương. Nhận xét - Trong lãi kép khi hai thương phiếu tương đương với nhau ở một thời điểm nào đó thì chúng sẽ tương đương với nhau ở bất kỳ một thời điểm nào khác. - Giả sử hai thương phiếu trên được chiết khấu tại thời điểm Y sau ngày chiết khấu trên X m kỳ. Lúc đó Vì hai thương phiếu này tương đương nhau tại thời điểm X nên Do đó V01 V02 Chúng tương đương nhau tại thời điểm Y. 3.3.4.2.Sự tương đương của hai nhóm thương phiếu Hai nhóm thương phiếu sẽ tương đương với nhau nếu khi đem chúng chiết khấu ở cùng một thời điểm cùng lãi suất và cùng phương thức chiết khấu thì tổng giá trị hiện tại hợp lý của nhóm thương phiếu thứ nhất sẽ bằng tổng giá trị hiện tại của nhóm thương phiếu thứ hai. Giả sử có hai nhóm thương phiếu - Nhóm 1 mệnh giá A1 A2 . Ak với thời hạn n1 n2 . nk. - Nhóm 2 mệnh giá B1 B2 . Bh với thời hạn m1 m2 . mh. Tại thời điểm tương đương ta có 3.3.4.3.Thay thế một thương phiếu bằng một thương phiếu khác Đây là trường hợp vận dụng những kiến thức về sự tương đương của thương phiếu trong thực tiễn của nghiệp vụ chiết khấu thương phiếu. Ví dụ Một thương phiếu mệnh giá 100.000.000 VND thời hạn 2 năm được thay thế bằng một thương phiếu khác có mệnh giá là 110.000.000 VND. Hãy tính thời hạn của thương phiếu thay thế biết lãi suất chiết khấu là 8 năm. Giải Ci 100.000.000 VND ni 2. C2 110.000.000 VND n2 . Hai thương phiếu này tương đương nếu V01 V02 o n2 3 24 năm 3 năm 2 tháng 26 ngày. 3.3.4.4.Thay thế nhiều thương phiếu bằng một thương phiếu Ví dụ Một doanh nghiệp phải trả ba món nợ thương phiếu với những điều kiện sau - Thương phiếu 1 Mệnh giá 150.000.000 VND thời hạn 2 năm. - Thương phiếu 2 Mệnh giá 80.000.000 VND thời hạn 1 năm. - Thương phiếu 3 Mệnh giá 200 triêụ VND thời hạn 3 năm. Vì điều kiện khó khăn về tài chính doanh nghiệp đề nghị .