Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
Chuyên đề: Nhận diện và định giá quyền chọn

Chuyên đề: Nhận diện và định giá quyền chọn nhằm trình bày các vấn đề tổng quan về quyền chọn và quyền chọn bán và cổ phần, quyền chọn mua, quyền chọn bán cổ phần. Giao dịch quyền chọn được áp dụng tương tự trong nợ doanh nghiệp. Tương quan giữa giá trị quyền chọn mua và quyền chọn bán. | CHUYÊN ĐỀ: NHẬN DIỆN VÀ ĐỊNH GIÁ QUYỀN CHỌN GVHD:PGS.TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA Nhóm trình bày: NHÓM 4 THÀNH VIÊN: NGUYỄN HỮU HOÀN PHAN THỊ TUYẾT OANH HỒ THỊ THU HẰNG NGUYỄN THÁI BÌNH DƯƠNG NGUYỄN VĂN DU ĐINH NGỌC TRƯỜNG HUỲNH TRUNG HIẾU Giới thiệu: Vì sao các giám đốc tài chính quan tâm đến các quyền chọn? Thứ nhất: Các công ty thường xuyên dùng quyền chọn đối với hàng hóa, tiền và lãi suất để giảm thiểu rủi ro. Ví dụ: Một công ty đóng hộp thịt muốn đặt một mức trần cho chi phí thịt bò, có thể sử dụng một quyền chọn để mua gia súc sống. Thứ hai: Nhiều dự án đầu tư vốn bao gồm sẵn một quyền chọn để mở rộng hoạt động trong tương lai. Giới thiệu: Ví dụ: Một công ty đầu tư vào một bản quyền cho phép công ty khai thác một công nghệ mới hay có thể mua một miếng đất kế cận để có quyền chọn gia tăng công suất trong tương lai. Trong mỗi trường hợp, công ty đang chi tiền ngày nay cho cơ hội đầu tư thêm sau này. Nói cách khác, công ty đang mua các cơ hội tăng trưởng. 1. QUYỀN CHỌN MUA, QUYỀN CHỌN BÁN VÀ CỔ PHẦN: 1.1. QUYỀN CHỌN MUA: Một quyền chọn mua cho chủ sở hữu của nó quyền để mua cổ phần với một giá thực hiện được ấn định cụ thể vào ngày hay trước ngày thực hiện đã được ấn định trước. Ngày thực hiện Giá thực hiện (USD) Giá quyền chọn mua (USD) Giá quyền chọn bán (USD) Tháng 10/1998 80 8,875 3,25 Tháng 01/1999 80 11,375 4,75 Tháng 01/1999 85 8,625 6,875 1.1. QUYỀN CHỌN MUA: Bảng 23.1: Giá của các quyền chọn mua và quyền chọn bán cổ phần Intel trong tháng 7/1998 1.1. QUYỀN CHỌN MUA: Thành quả của việc đầu tư vào quyền chọn mua cổ phần Intel tùy thuộc vào điều gì xảy ra cho giá cổ phần. Nếu giá cổ phần vào cuối kỳ sáu tháng này thấp hơn giá thực hiện 85$, quyền chọn mua của bạn không có giá trị. Ngược lại, nếu giá cổ phần lớn 85$, bạn sẽ có lợi khi thực hiện quyền chọn mua của mình để mua cổ phần. Ví dụ: Giá cổ phần Intel tăng lên 100$, lúc đó giá trị quyền chọn mua có giá trị là: 100$ - 85$ = 15$ 1.2. QUYỀN CHỌN BÁN: Một quyền chọn bán cho | CHUYÊN ĐỀ: NHẬN DIỆN VÀ ĐỊNH GIÁ QUYỀN CHỌN GVHD:PGS.TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA Nhóm trình bày: NHÓM 4 THÀNH VIÊN: NGUYỄN HỮU HOÀN PHAN THỊ TUYẾT OANH HỒ THỊ THU HẰNG NGUYỄN THÁI BÌNH DƯƠNG NGUYỄN VĂN DU ĐINH NGỌC TRƯỜNG HUỲNH TRUNG HIẾU Giới thiệu: Vì sao các giám đốc tài chính quan tâm đến các quyền chọn? Thứ nhất: Các công ty thường xuyên dùng quyền chọn đối với hàng hóa, tiền và lãi suất để giảm thiểu rủi ro. Ví dụ: Một công ty đóng hộp thịt muốn đặt một mức trần cho chi phí thịt bò, có thể sử dụng một quyền chọn để mua gia súc sống. Thứ hai: Nhiều dự án đầu tư vốn bao gồm sẵn một quyền chọn để mở rộng hoạt động trong tương lai. Giới thiệu: Ví dụ: Một công ty đầu tư vào một bản quyền cho phép công ty khai thác một công nghệ mới hay có thể mua một miếng đất kế cận để có quyền chọn gia tăng công suất trong tương lai. Trong mỗi trường hợp, công ty đang chi tiền ngày nay cho cơ hội đầu tư thêm sau này. Nói cách khác, công ty đang mua các cơ hội tăng trưởng. 1. QUYỀN CHỌN .