Báo cáo tài liệu vi phạm
Giới thiệu
Kinh doanh - Marketing
Kinh tế quản lý
Biểu mẫu - Văn bản
Tài chính - Ngân hàng
Công nghệ thông tin
Tiếng anh ngoại ngữ
Kĩ thuật công nghệ
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Văn hóa nghệ thuật
Sức khỏe - Y tế
Văn bản luật
Nông Lâm Ngư
Kỹ năng mềm
Luận văn - Báo cáo
Giải trí - Thư giãn
Tài liệu phổ thông
Văn mẫu
THỊ TRƯỜNG NGÀNH HÀNG
NÔNG NGHIỆP, THỰC PHẨM
Gạo
Rau hoa quả
Nông sản khác
Sữa và sản phẩm
Thịt và sản phẩm
Dầu thực vật
Thủy sản
Thức ăn chăn nuôi, vật tư nông nghiệp
CÔNG NGHIỆP
Dệt may
Dược phẩm, Thiết bị y tế
Máy móc, thiết bị, phụ tùng
Nhựa - Hóa chất
Phân bón
Sản phẩm gỗ, Hàng thủ công mỹ nghệ
Sắt, thép
Ô tô và linh kiện
Xăng dầu
DỊCH VỤ
Logistics
Tài chính-Ngân hàng
NGHIÊN CỨU THỊ TRƯỜNG
Hoa Kỳ
Nhật Bản
Trung Quốc
Hàn Quốc
Châu Âu
ASEAN
BẢN TIN
Bản tin Thị trường hàng ngày
Bản tin Thị trường và dự báo tháng
Bản tin Thị trường giá cả vật tư
Tìm
Danh mục
Kinh doanh - Marketing
Kinh tế quản lý
Biểu mẫu - Văn bản
Tài chính - Ngân hàng
Công nghệ thông tin
Tiếng anh ngoại ngữ
Kĩ thuật công nghệ
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Văn hóa nghệ thuật
Y tế sức khỏe
Văn bản luật
Nông lâm ngư
Kĩ năng mềm
Luận văn - Báo cáo
Giải trí - Thư giãn
Tài liệu phổ thông
Văn mẫu
NGÀNH HÀNG
NÔNG NGHIỆP, THỰC PHẨM
Gạo
Rau hoa quả
Nông sản khác
Sữa và sản phẩm
Thịt và sản phẩm
Dầu thực vật
Thủy sản
Thức ăn chăn nuôi, vật tư nông nghiệp
CÔNG NGHIỆP
Dệt may
Dược phẩm, Thiết bị y tế
Máy móc, thiết bị, phụ tùng
Nhựa - Hóa chất
Phân bón
Sản phẩm gỗ, Hàng thủ công mỹ nghệ
Sắt, thép
Ô tô và linh kiện
Xăng dầu
DỊCH VỤ
Logistics
Tài chính-Ngân hàng
NGHIÊN CỨU THỊ TRƯỜNG
Hoa Kỳ
Nhật Bản
Trung Quốc
Hàn Quốc
Châu Âu
ASEAN
BẢN TIN
Bản tin Thị trường hàng ngày
Bản tin Thị trường và dự báo tháng
Bản tin Thị trường giá cả vật tư
Thông tin
Tài liệu Xanh là gì
Điều khoản sử dụng
Chính sách bảo mật
0
Trang chủ
Tài Chính - Ngân Hàng
Quỹ đầu tư
Lecture Investments (Special Indian Edition): Chapter 26 - Bodie, Kane, Marcus
Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
Lecture Investments (Special Indian Edition): Chapter 26 - Bodie, Kane, Marcus
Gia Hòa
68
15
ppt
Không đóng trình duyệt đến khi xuất hiện nút TẢI XUỐNG
Tải xuống
We begin the chapter by describing and comparing the various types of investment companies available to investors. We then examine the functions of mutual funds, their investment styles and policies, and the costs of investing in these funds. Next we take a first look at the investment performance of these funds. | Chapter 27 The Theory of Active Portfolio Management Lure of Active Management Are markets totally efficient? Some managers outperform the market for extended periods. While the abnormal performance may not be too large, it is too large to be attributed solely to noise. Evidence of anomalies such as the turn of the year exist. The evidence suggests that there is some role for active management. Market Timing Adjust the portfolio for movements in the market. Shift between stocks and money market instruments or bonds. Results: higher returns, lower risk (downside is eliminated). With perfect ability to forecast behaves like an option. rf rf rM Return of a Perfect Market Timer Returns from 1990 - 1999 Year Lg Stocks T-Bills 1990 -3.20 7.86 1991 30.66 5.65 1992 7.71 3.54 1993 9.87 2.97 1994 1.29 3.91 1995 37.71 5.58 1996 23.07 5.58 1997 33.17 5.08 1998 28.58 5.11 1999 21.04 4.80 With Perfect Forecasting Ability Switch to bills in 1990 and 1994 Mean =20.12% Standard Deviation = 12.51% Invested in large stocks for the entire period Mean =18.99% Standard Deviation =14.21% The results are clearly related to the period With Imperfect Ability to Forecast Long horizon to judge the ability Judge proportions of correct calls Bull markets and bear market calls Superior Selection Ability Concentrate funds in undervalued stocks or undervalued sectors or industries. Balance funds in an active portfolio and in a passive portfolio. Active selection will mean some unsystematic risk. Treynor-Black Model Model used to combine actively managed stocks with a passively managed portfolio. Using a reward-to-risk measure that is similar to the the Sharpe Measure, the optimal combination of active and passive portfolios can be determined. Treynor-Black Model: Assumptions Analysts will have a limited ability to find a select number of undervalued securities. Portfolio managers can estimate the expected return and risk, and the abnormal performance for the actively-managed portfolio. Portfolio managers can estimate the expected risk and return parameters for a broad market (passively managed) portfolio. Reward to Variability Measures Passive Portfolio : Appraisal Ratio: Reward to Variability Measures Reward to Variability Measures Combined Portfolio : Treynor-Black Allocation M A P E(r) CML CAL Rf Summary Points: Treynor-Black Model Sharpe Measure will increase with added ability to pick stocks. Slope of CAL>CML (rp-rf)/ p > (rm-rf)/ p P is the portfolio that combines the passively managed portfolio with the actively managed portfolio. The combined efficient frontier has a higher return for the same level of risk. | Chapter 27 The Theory of Active Portfolio Management Lure of Active Management Are markets totally efficient? Some managers outperform the market for extended periods. While the abnormal performance may not be too large, it is too large to be attributed solely to noise. Evidence of anomalies such as the turn of the year exist. The evidence suggests that there is some role for active management. Market Timing Adjust the portfolio for movements in the market. Shift between stocks and money market instruments or bonds. Results: higher returns, lower risk (downside is eliminated). With perfect ability to forecast behaves like an option. rf rf rM Return of a Perfect Market Timer Returns from 1990 - 1999 Year Lg Stocks T-Bills 1990 -3.20 7.86 1991 30.66 5.65 1992 7.71 3.54 1993 9.87 2.97 1994 1.29 3.91 1995 37.71 5.58 1996 23.07 5.58 1997 33.17 5.08 1998 28.58 5.11 1999 21.04 4.80 With Perfect Forecasting Ability Switch to bills in 1990 and 1994 Mean =20.12% Standard Deviation = 12.51% .
TÀI LIỆU LIÊN QUAN
Lecture Investments (Special Indian Edition): Chapter 1 - Bodie, Kane, Marcus
Lecture Investments (Special Indian Edition): Chapter 2 - Bodie, Kane, Marcus
Lecture Investments (Special Indian Edition): Chapter 3 - Bodie, Kane, Marcus
Lecture Investments (Special Indian Edition): Chapter 4 - Bodie, Kane, Marcus
Lecture Investments (Special Indian Edition): Chapter 5 - Bodie, Kane, Marcus
Lecture Investments (Special Indian Edition): Chapter 6 - Bodie, Kane, Marcus
Lecture Investments (Special Indian Edition): Chapter 7 - Bodie, Kane, Marcus
Lecture Investments (Special Indian Edition): Chapter 8 - Bodie, Kane, Marcus
Lecture Investments (Special Indian Edition): Chapter 9 - Bodie, Kane, Marcus
Lecture Investments (Special Indian Edition): Chapter 10 - Bodie, Kane, Marcus
Đã phát hiện trình chặn quảng cáo AdBlock
Trang web này phụ thuộc vào doanh thu từ số lần hiển thị quảng cáo để tồn tại. Vui lòng tắt trình chặn quảng cáo của bạn hoặc tạm dừng tính năng chặn quảng cáo cho trang web này.