Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
Rủi ro do giới hạn vốn kinh doanh

Có hai loại giới hạn về vốn chính trong quản trị tài chính doanh nghiệp, đó là giới hạn “cứng” và giới hạn “mềm”. Trường hợp của Bông Bạch Tuyết (BBT) gần đây cho chúng ta thấy vai trò của cả hai giới hạn này trong việc đẩy một công ty từng có thương hiệu vững vàng đến tình trạng kiệt quệ tài chính như hiện nay. | Rủi ro do giới hạn vốn Có hai loại giới hạn về vốn chính trong quản trị tài chính doanh nghiệp đó là giới hạn cứng và giới hạn mềm . Trường hợp của Bông Bạch Tuyết BBT gần đây cho chúng ta thấy vai trò của cả hai giới hạn này trong việc đẫy một công ty từng có thương hiệu vững vàng đến tình trạng kiệt quệ tài chính như hiện nay. Giới hạn cứng và giới hạn mềm về vốn Giới hạn cứng về vốn là giới hạn doanh nghiệp không thể tìm ra nguồn vốn thích hợp để tài trợ cho các dự án của mình. Vấn đề này phát sinh do khía cạnh nguồn cung và chi phí vốn. Trong khi đó giới hạn mềm về vốn là doanh nghiệp không có khả năng tiếp cận nguồn vốn để duy trì và phát triển sản xuất kinh doanh vì chính những vấn đề nội tại doanh nghiệp như khả năng quản trị yếu kém của ban quản trị khả năng hoạch định tài chính kém của giám đốc tài chính. chứ không phải là do không có nguồn cung vốn phù hợp cho doanh nghiệp. Giới hạn cứng giới hạn cho vay từ phía ngân hàng và không thể phát hành mới Từ đầu năm đến nay với chính sách thắt chặt tiền tệ của Chính phủ và áp lực lạm phát cao lãi suất cho vay của các ngân hàng tăng dần lên đạt đến trên 20 . Mặt khác với mục tiêu kiểm soát tăng trưởng tín dụng chỉ 30 cho cả năm nay một mức điều chỉnh giảm tỷ lệ tăng trưởng tín dụng khá lớn so với mức tăng trưởng dư nợ tín dụng hơn 50 của năm 2007 nhiều ngân hàng đã hạn chế cho vay đối với doanh nghiệp. Điều này tạo áp lực rất lớn về vốn lên doanh nghiệp như BBT. Trong tình hình ngân hàng siết chặt cho vay như vậy gần như nguồn cung về vốn vay của BBT đã cạn kiệt. Có thể thấy điều đầu tiên công ty vấp phải là vì thị trường đang giới hạn cứng nguồn cung những dòng tín dụng dám mạo hiểm cho công ty cho nên công ty phải tìm cách quay qua phía nguồn tài trợ cuối cùng bằng cách tìm nhà đầu tư chiến lược. Động thái này cho thấy tình trạng bị ép đến chân tường của một công ty niêm yết do gặp phải nhiều giới hạn cứng về mặt vốn tài trợ. Giới hạn mềm nội bộ lủng củng Nhưng thật ra tình huống kiệt quệ tài chính của BBT lại