Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
Giáo trình hình thành quy trình phân tích giải trình tài chính theo luồng tiền tăng giảm p2

Tham khảo tài liệu 'giáo trình hình thành quy trình phân tích giải trình tài chính theo luồng tiền tăng giảm p2', tài chính - ngân hàng, tài chính doanh nghiệp phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả | 3.2.I.2. Nguồn vốn từ lợi nhuận không chia Quy mô số vốn ban đẩu của chủ doanh nghiệp là một yêu tố quan trọng tuy nhiên thông thuờng số vốn này cẩn đuợc tăng theo quy mô phát triển của doanh nghiệp. Trong quá trình hoạt động sản xuất - kinh doanh nêu doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả thì doanh nghiệp sẽ có những điều kiện thuận lợi để tăng truồng nguồn vốn. Nguồn vốn tích luỹ từ lợi nhuận không chia là bộ phận lợi nhuận đuợc sử dụng tái đẩu tu mở rộng sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp. Tự tài trợ bằng lợi nhuận không chia - nguồn vốn nội bộ là một phuơng thức tạo nguồn tài chính quan trọng và khá hấp dẫn của các doanh nghiệp vì doanh nghiệp giảm đuợc chi phí giảm bớt sự phụ thuộc vào bên ngoài. Rất nhiều doanh nghiệp coi trọng chính sách tái đẩu tu từ lợi nhuận để lại retained earnings họ đặt ra mục tiêu phải có một khối luợng lợi nhuận để lại đủ lớn nhằm tự đáp ứng nhu cẩu vốn ngày càng tăng. Nguồn vốn tái đẩu tu từ lợi nhụân để lại chỉ có thể thực hiện đuợc nêu nhu doanh nghiệp đã và đang hoạt động và có lợi nhuận đuợc phép tiêp tục đẩu tu. Đối với các doanh nghiệp Nhà nuớc thì việc tái đẩu tu phụ thuộc không chỉ vào khả năng sinh lợi của bản thân doanh nghiệp mà còn phụ thuộc vào chính sách khuyên khích tái đẩu tu của Nhà nuớc. Tuy nhiên đối với các công ty cổ phẩn thì việc để lại lợi nhuận liên quan đên một số yêu tố rất nhạy cảm. Khi công ty để lại một phẩn lợi nhuận trong năm cho tái đẩu tu tức là không dùng số lợi nhuận đó để chia lãi cổ phẩn các cổ đông không đuợc nhận tiền lãi cổ phẩn cổ tức nhung bù lại họ có quyền sở hữu số vốn cổ phẩn tăng lên của công ty. Nhu vậy giá trị ghi sổ của các cổ phiêu sẽ tăng lên cùng với việc tự tài trợ bằng nguồn vốn nội bộ. Điều này một mặt khuyêt khích cổ đông giữ cổ phiêu lâu dài nhung mặt khác dễ làm giảm tính hấp dẫn của cổ phiêu trong thời kỳ trước mắt ngắn hạn do cổ đông chỉ nhận đuợc một phẩn cổ tức nhỏ hơn. Nêu tỷ lệ chi trả cổ tức thấp hoặc số lãi ròng không đủ hấp dẫn thì giá cổ phiêu có thể bị giảm sút. .