Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
Giáo trình hình thành tỷ suất dinh lợi và các phương thức thanh toán nợ theo dư nợ ban đầu p3

Ngày đáo hạn là ngày mà người phát hành trái phiếu (người đi vay) phải mua lại trái phiếu cho trái chủ (hoàn trả nợ gốc cho trái chủ). Thời hạn trái phiếu là số kỳ trả lãi từ lúc phát hành đến ngày đáo hạn. 7.1.2.5.Giá hoàn trái (Redemption Price), R Giá hoàn trái là số tiền mà người phát hành trái phiếu sẽ phải thanh toán cho trái chủ để mua lại trái phiếu khi trái phiếu đáo hạn. Giá hoàn trái thường bằng mệnh giá. . | Ngày đáo hạn là ngày mà người phát hành trái phiếu người đi vay phải mua lại trái phiếu cho trái chủ hoàn trả nợ gốc cho trái chủ . Thời hạn trái phiếu là số kỳ trả lãi từ lúc phát hành đến ngày đáo hạn. 7.1.2.5.Giá hoàn trái Redemption Price R Giá hoàn trái là số tiền mà người phát hành trái phiếu sẽ phải thanh toán cho trái chủ để mua lại trái phiếu khi trái phiếu đáo hạn. Giá hoàn trái thường bằng mệnh giá. Trường hợp này gọi là hoàn trái ngang giá bình giá R C . Trong một số trường hợp giá mua lại có thể cao hơn mệnh giá R C do người vay bằng trái phiếu muốn khuyến khích các nhà đầu tư mua trái phiếu của mình. 7.2. Các phương thức hoàn trả trái phiếu 7.2.1. Trái phiếu thanh toán một lần khi đáo hạn Thực chất đây là loại trái phiếu không tính lãi zero-coupon . Trái chủ sẽ mua trái phiếu với giá phát hành thấp hơn mệnh giá E C và sẽ không nhận được lợi tức trong suốt thời hạn trái phiếu. Vào ngày đáo hạn trái chủ sẽ nhận được một khoản tiền bằng với mệnh giá R C . Do đó tuy là trái phiếu không lĩnh lãi nhưng trái chủ thực chất vẫn được hưởng một tỷ suất sinh lợi nhất định và người phát hành trái phiếu vẫn phải gánh chịu một khoản chi phí để phát hành loại trái phiếu này. Ví dụ Một công ty phát hành trái phiếu zero-coupon mệnh giá 100.000 đồng với giá phát hành chỉ bằng 60 mệnh giá Giá phát hành trái phiếu sẽ là E 60 C 60 x 100.000 60.000 đồng. 7.2.2. Trái phiếu trả lãi định kỳ nợ gốc trả khi đáo hạn trái phiếu coupon Hàng năm trái chủ sẽ nhận được một khoản lợi tức là C x i. Vào ngày đáo hạn trái chủ sẽ nhận được lợi tức của năm cuối cùng C x i và cả vốn gốc C C x i C C 1 i . Trong trường hợp trái phiếu phát hành với giá phát hành thấp hơn mệnh giá trái chủ sẽ đạt được một tỷ suất sinh lợi cao hơn lãi suất danh nghĩa của trái phiếu. Ví dụ Một doanh nghiệp phát hành một đợt trái phiếu trả lãi định kỳ nợ gốc trả khi đáo hạn với mệnh giá 50.000 đồng lãi suất trái phiếu 10 năm thời hạn 5 năm. Hằng năm doanh nghiệp trả cho người sở hữu một trái phiếu một khoản lãi là