Nghiên cứu này sử dụng mô hình lý thuyết tài chính hành vi của Kahneman và Tversky kết hợp với mô hình hành vi của Ajzen và cộng sự để tìm nguyên nhân dẫn đến hành vi mua cổ phiếu của các nhà đầu tư chứng khoán tại Việt Nam. | Áp dụng lý thuyết hành vi tìm nguyên nhân hành động đầu tư chứng khoán tại thị trường Việt Nam Trần Minh Ngọc Thạc sĩ Giảng viên Trường Đại Học Mở TPHCM Tóm tắt Nghiên cứu này sử dụng mô hình lý thuyết tài chính hành vi của Kahneman và Tversky kết hợp với mô hình hành vi của Ajzen và cộng sự để tìm nguyên nhân dẫn đến hành vi mua cổ phiếu của các nhà đầu tư chứng khoán tại Việt Nam. Kết quả lý giải được nguyên nhân chính dẫn đến quyết định mua cổ phiếu là do ý định của nhà đầu tư đồng thời cũng xác định được nhân tố tác động đến ý định chính là tâm lý và ảnh hưởng xã hội của nhà đầu tư tác động thuận và kinh nghiệm bản thân nhà đầu tư tác động nghịch ngoài ra thông tin thị trường cũng góp phần làm tăng ý định cho nhà đầu tư. Từ khóa Lý thuyết hành vi Mô hình Ajzen đầu tư chứng khoán Việt Nam 1. Giới thiệu Mặc dù đã trải qua hơn một thập kỉ hình thành và phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn được các chuyên gia tài chính đánh giá là một thị trường mới nổi còn sơ khai và non trẻ Cafef 2013 . Với vai trò là một kênh huy động vốn của nền kinh tế nhưng các sản phẩm giao dịch vẫn còn nghèo nàn chủ yếu vẫn chỉ là cổ phiếu trái phiếu các công ty. Các công cụ tài chính các sản phẩm phái sinh thì không có nhiều lựa chọn dành cho nhà đầu tư và cũng không đủ sức hấp dẫn thu hút sự quan tâm của họ. Bên cạnh đó một đặc điểm để nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam còn sơ khai chính là việc thị trường còn mang đậm màu sắc tâm lý. Trong những năm từ 2006 đến 2009 thị trường chứng khoán Việt Nam đã tăng trưởng nóng chỉ số VN-Index lên trên điểm. Có những giai đoạn như năm 2006 mức tăng trưởng của VN-Index cao nhất khu vực châu Á Thái Bình 195 Dương 145 trong khi tốc độ tăng trưởng của các doanh nghiệp niêm yết lại tăng không tương xứng với tốc độ tăng của chứng khoán. Vì vậy sự tăng trưởng mãnh liệt này đã bị các chuyên gia tài chính đánh giá không tốt vì họ chọ rằng nguyên nhân chính là do tâm lý đầu tư bầy đàn đầu tư theo phong trào của các nhà đầu tư trong .
