Bài viết phân tích kinh nghiệm phát triển quỹ đầu tư chứng khoán ở một số nước, từ đó đưa ra bài học có thể vận dụng trong phát triển các quỹ đầu tư chứng khoán của Việt Nam trong thời gian tới. | KINH NGHIỆM PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN Ở MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC ĐỐI VỚI VIỆT NAM TS. Nguyễn Thu Thủy* Ở Việt Nam, sự lớn mạnh của thị trường chứng khoán (TTCK) hơn 10 năm qua là cơ sở và nền tảng cho sự hình thành và phát triển các quỹ đầu tư chứng khoán. Tuy nhiên ngành quỹ của Việt Nam cũng chỉ bắt đầu hình thành từ khoảng 5 năm trở lại đây. Tính đến thời điểm hiện tại, trên TTCK Việt Nam mới chỉ có 24 quỹ đầu tư chứng khoán dạng đóng trong nước đang hoạt động, quy mô cũng như tính đa dạng các sản phẩm quỹ còn hạn chế so với tiềm năng của thị trường. Đồng thời, bản thân các quỹ đầu tư chứng khoán trong quá trình tồn tại vẫn chưa phát huy được vai trò trong thu hút vốn đầu tư, dẫn dắt các nhà đầu tư cá nhân, và đóng góp vào sự ổn định trong hoạt động của TTCK. Bài viết phân tích kinh nghiệm phát triển quỹ đầu tư chứng khoán ở một số nước, từ đó đưa ra bài học có thể vận dụng trong phát triển các quỹ đầu tư chứng khoán của Việt Nam trong thời gian tới. 1. Đặt vấn đề Về bản chất, quỹ đầu tư chứng khoán là một quỹ tiền tệ do tổ chức và cá nhân góp lại để được quản lý nhằm tăng cường tính chuyên nghiệp trong hoạt động đầu tư chứng khoán. Nhờ những ảnh hưởng tích cực của quỹ đối với TTCK và nền kinh tế mà quỹ đầu tư chứng khoán đã nhận được sự quan tâm không chỉ đối với nhà đầu tư mà có cả các cơ quan quản lý. Trên thực tế, các quỹ đầu tư chứng khoán đã được sử dụng như một công cụ cải thiện chất lượng cũng như tăng quy mô cung, cầu chứng khoán. Với chức năng của mình, quỹ đầu tư chứng khoán có thể huy động vốn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ và cung cấp vốn cho các doanh nghiệp thông qua việc đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu công ty. Đồng thời với tư cách là người nắm giữ cổ phần, quỹ luôn theo dõi giám sát hoạt động của các công ty này, tạo áp lực buộc các công ty phải nâng cao chất lượng quản trị điều hành, góp phần tạo ra “hàng hóa” có chất lượng cho TTCK. Trong quá trình hoạt động, quỹ đầu tư * Đại học Thương mại chứng khoán phát hành chứng chỉ quỹ/cổ phiếu để huy
