Trước đây thị trường tín phiếu giao đối có thông lệ không chú ý đến lợi nhuận định kỳ tích lũy trên phiếu lãi đính kèm theo chứng khoán thế chấp và vì vậy trong công thức định giá cho tín phiếu giao đối không có yếu tố này. Chứng kiến sự sụp đổ thảm hại của công ty Drydale vào tháng 5 năm 1982 với lý do lợi dụng vào kẽ hở kỹ thuật trong cách tính trên, thị trường tín phiếu giao đối tìm cách khắc phục khiếm khuyết | Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http CO PHIEU THỊ TRƯỜNG TẬP 1 haircut for term agreement . Trước đây thị trường tín phiếu giao đối co thong le không chu y đến lới nhuận định ky tích luy trên phiếu lâi đính kem theo chưng khoân thế chấp vâ vì vậy trong cong thưc định giâ cho tín phiếu giao đối khong co yếu to nây. Chưng kiến sư sup đo thâm hai cua cong ty Drydale vâo thang 5 nâm 1982 với ly do lới dung vâo ke hớ ky thuât trong câch tính tren thị trướng tín phiếu giao đối tìm câch khâc phục khiếm khuyết. Sau đo câch định giâ tín phiếu giao đối co nhâp vâo tất câ loi nhuân định ky tích luy tren lâi phiếu đính kem theo chưng khoan the chap full accrual pricing which âccrued interest is included in full in the initiâl purchâse and resale prices nhanh chong trớ thanh la tieu chua n cho thị trướng tín phiếu giao đối. Khoân dư phong rui ro phâi đu đe che chống mất mât khâ dĩ do nhưng biến động giâ tren thị trướng gây ra trong suốt du ky cua tín phiếu giao đối. Khoan dư phong rui ro co khuynh hướng cao hớn theo cướng đo biến đọng giâ manh hớn cua chưng khoân lien he haircuts tend to be larger the greater the price volatility of the underlying securities theo du ky dâi hớn cua chưng khoân lien he tend to increase as the term to maturity of the securities lengthens vâ theo mưc hie m hoa khâ tín cao hớn cua chưng khoân lien he tend to increase as the credit risk of the securities increases . Vì hie m hoa lai suat interest rate risk co the xây ra cho câ hai phía đối tâc cua tín phiếu giao đối cho nen yeu câ u moi ngây kie m định lai trị giâ cua chưng khoân the chấp rat lâ pho thong. Yeu câu nây thuât ngư chuyen mon goi lâ đânh dâu theo thị trướng mark-to-market đe phân ânh nhưng thay đoi cua giâ thị trướng to reflect changes in market prices vâ đe duy trì trị giâ to ng cõng cua the chấp ớ mot mưc đâ giao ước trước to maintain the agreed-upon margin . 356 Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http Thuật Ngữ Anh Việt Repurchase .
