Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 6 Quản trị rủi ro hoạt động và rủi ro do sử dụng nợ, được biên soạn gồm các nội dung chính sau: Rủi ro hoạt động kinh doanh; Rủi ro sử dụng nợ và đòn bẩy tài chính. Mời các bạn cùng tham khảo! | CHƯƠNG 6 QUẢN TRỊ RỦI RO HOẠT ĐỘNG VÀ RỦI RO DO SỬ DỤNG NỢ BỘ MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP GIẢNG VIÊN TS. Hồ Thị Lam TS. Bùi Ngọc Toản Nội dung . Rủi ro hoạt động kinh doanh . Rủi ro sử dụng nợ và đòn bẩy tài chính Rủi ro hoạt động kinh doanh Rủi ro hoạt động kinh doanh là loại rủi ro do sự biến động bất lợi của thị trường làm doanh thu giảm nên lợi nhuận trước thuế và lãi của doanh nghiệp thấp hay bị lỗ. Đòn bẩy kinh doanh Đòn bẩy kinh doanh hay còn gọi là đòn bẩy hoạt động là khái niệm được sử dụng để phản ánh mức độ ảnh hưởng của kết cấu chi phí kinh doanh của doanh nghiệp kết cấu giữa chi phí kinh doanh cố định và chi phí kinh doanh biến đổi đến lợi nhuận trước thuế và lãi vay khi doanh thu thay đổi. Đòn bẩy kinh doanh Với một kết cấu chi phí kinh doanh không thay đổi độ lớn của đòn bẩy kinh doanh cho chúng ta biết phần trăm thay đổi của lợi nhuận trước thuế và lãi vay khi doanh thu thay đổi 1 . Độ lớn của đòn bẩy kinh doanh còn gọi là độ nghiêng đòn bẩy kinh doanh hoặc mức độ tác động của đòn bẩy kinh doanh thường được kí hiệu là DOL Degree of Operating Leverage . Độ lớn đòn bẩy kinh doanh Độ lớn của đòn bẩy kinh doanh DOL thể hiện mức độ tăng giảm lợi nhuận trước thuế EBIT so với tốc độ tăng giảm doanh thu Sales . Độ lớn đòn bẩy kinh doanh Độ lớn của đòn bẩy kinh doanh đặt trong tâm vào định phí và tỷ lệ thuận với định phí. Đòn bẩy sẽ cao trong các doanh nghiệp có định phí lớn và ngược lại. Công thức DOL Điểm hòa vốn Trong đó Q Số lượng sản phẩm. s Giá bán một sản phẩm. F Định phí. v Biến phí trên một sản phẩm. Ví dụ 1 Một doanh nghiệp chuyên sản xuất kinh doanh loại sản phẩm A giá bán đơn vị sản phẩm là đồng. Chi phí cố định kinh doanh là 600 triệu đồng chi phí biến đổi là đồng sản phẩm. Yêu cầu xác định sản lượng hòa vốn kinh tế và mức độ tác động của kinh doanh ở mức sản lượng sản phẩm A. F v s Q Ví dụ 2 Công ty A và B cùng sản xuất một loại sản phẩm với cùng giá bán trên thị trường. Các thông
